汽车行业周报第42期:乘用车销量跌幅继续收窄 新能源汽车仍然承压

类别:行业 机构:东北证券股份有限公司 研究员:李恒光 日期:2019-11-12

【Top Call】看好汽车新一轮反弹行情,时间段从10 月底至11 月。

    零部件重点关注华域汽车、保隆科技、宁波高发;整车重点关注长城汽车、长安汽车。看好这一轮反弹的逻辑在于:(1)短期零售同比增速明显好转,从9 月的-7.5%,到10 月的同比跌幅收窄,乃至11 月增速将明显进一步改善并实现转正(2)三季报开始落地,同环比增速都会有明显边际改善(3)估值较为便宜。

    【节能与新能源车】根据乘联会数据,2019 年10 月新能源狭义乘用车的销量延续了前几个月的同比负增长。今年10 月我国新能源狭义乘用车批发销量6.56 万辆,同比下降45%,环比增长1%;1-10月我国新能源狭义乘用车累计销量达84.30 万辆,累计同比增长17%。其中,纯电动乘用车10 月销量为5.10 万辆,同比下降46%,环比增长2%;1-10 月累计销量66.31 万辆,累计同比增长26%。插电混动乘用车10 月销量1.46 万辆,同比下降44%,环比下降1%;1-10 月累计销量17.99 万辆,累计同比下降8%。

    【乘用车】根据乘联会统计,10 月狭义乘用车批发为190.5 万辆,同比-5.8%,环比0.2%。分车企来看,分化较大,一线自主品牌中,吉利汽车环比增加14.4%,长城汽车环比增加14.7%,长安汽车环比增加9.3%,上汽乘用车环比6%,广汽乘用车环比-12.6%。

    风险提示:宏观经济不及预期,汽车销量不及预期