医药行业周报：重点推荐A股最美个股 华熙生物

　　行情回顾：本周，医药生物指数上涨1.5%，跑赢沪深300 指数约1.0 个百分点。三级子行业均上升，其中医疗器械涨幅最大为4.7%，医疗服务涨幅最小为0.5%。

    　　行业政策：1）国家药监局下发特殊注射剂一致性评价技术要求。特殊注射剂化学仿制药原则上应符合《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求》的要求，本文件系在此基础上的补充，旨在提出特殊注射剂仿制药研发的整体思路和一般原则，为特殊注射剂仿制药的研发提供技术指导。2）《关于建立浙江省罕见病医疗保障机制的通知（征求意见稿）》。为进一步做好我省罕见病医疗保障工作，帮助人民群众化解巨额医疗费用支出风险，有效解决因病致贫、因病返贫问题，经省政府同意，现就建立浙江省罕见病医疗保障工作的有关问题通知。3）美迪西登陆科创板，科创板CRO 第一股。11 月5 日，登陆科创板的美迪西首次发行1550 万股，发行价41.5 元，共计募集资金约人民币6.4 亿元。

    　　投资策略：本周医药生物指数上涨2.7%，跑赢沪深300 指数约1.3 个百分点，从子行业看，生物药、化药、器械等较优，医药商业及中药表现较弱；个股方面，本周恒瑞医药、药明康德、泰格医药股价表现平稳，但羚锐制药、海思科、健帆生物、贝达药业等二线龙头表现出色。三季报业绩披露完毕，2019M1-9249 家上市公司收入总额增速为15.2%、归母净利润总额增速为19.8%；2019Q1-Q3 营业收入总额增速分别为18.5%、12.5%和14.4%，净利润总额增速分别为27.1%、14.1%和19.8%，医药收入增速稳健、上市公司业绩较优、利润增速有加速迹象；从子行业看，生物药（尤其是疫苗）、创新药及其产业链、器械、药店、医疗服务等景气度持续高涨，长期投资价值显著。西南医药团队观点：其一对于头部标的，没有出现杀业绩情况下杀估值概率极小，放心持有；其二寻找昔日的白马能够成为20 年白马，重点推荐美年健康、乐普医疗等；其三寻找科创板“最美”的股票，追求高弹性的投资者可重点关注华熙生物、博瑞生物、南微医学等。具体投资策略：1）特色、有技术壁垒的科创板，重点推荐华熙生物（688363）、博瑞生物（688166)，南微医学（688029）等；2）骨科为老龄化前周期、景气度高，重点推荐凯利泰（300326）、大博医疗（002901）、羚锐制药（600285）、东诚药业（002675）等；3）创新为战略性投资方向，重点推荐：恒瑞医药（600276）、药明康德（603259）、中国生物制药（1177）、泰格医药（300347）和药石科技（300725）等；4）不受政策影响，且业绩持续高增长的消费和医疗服务板块，重点推荐：长春高新（000661）、智飞生物（300122）、康泰生物（300601）、爱尔眼科（300015）和美年健康（002044）等；器械受益分级诊疗扩容和产品技术迭代升级，重点推荐：迈瑞医疗（300760）、鱼跃医疗（002223）、南微医学（688029）、乐普医疗（300003）和九强生物（300406）等。

    　　风险提示：行业政策变化或超预期，新产品上市进入或低于预期，产品放量或低于预期的风险。