宏观研究报告：滞胀扩散 不见终点？

报告观点：

    1. 肉蛋白摄入是刚需，猪肉涨价的驱动力；素食无法替代肉蛋白。

    2. 非肉类农产品将全面涨价；中国将输出通胀，推动美国、欧洲食品价格上涨。

    3. 国民可支配收入增速有限，支持消费升级能力也有限，警惕消费类科技品前景。

    4. 食品价格通胀与工业品通缩可能长期存在，工业生产持续下滑，短期见底难。

    5. 从系统风险角度来看，耐用品消费持续萎缩，建材价格下跌，工业生产下滑还会对企业和居民的生产和生活持续施加负面影响。

    6. 全球农产品通胀，工业通缩，货币政策将陷入困境。

    7. 本期报告有效期：3 个月。