期权周报：沪深300ETF期权及股指期权获准上市

　　核心观点：

    　　沪深300ETF 期权及股指期权获准上市

    　　11 月8 日，证监会宣布，证监会扩大股票股指期权试点工作，按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF 期权，中金所上市沪深300 股指期权。

    　　上交所公告称，拟于2019 年12 月上市交易沪深300ETF 期权合约（标的为华泰柏瑞沪深300ETF，代码510300），同时，为提高市场效率，降低市场成本，上交所借鉴境内外市场经验，拟于近期推出股票期权组合策略业务，优化行权机制。

    　　深交所和中金所分别就《深圳证券交易所股票期权试点交易规则（征求意见稿）》和沪深300 股指期权合约及相关规则向社会征求意见。

    　　期权市场的进一步扩容主要集中在沪深300 指数相关的标的上。沪深300指数是A 股市场最具代表性的宽基指数之一，相比于上证50 指数而言，沪深300 指数的覆盖度更高，行业分布更为分散，市场上基于沪深300 指数进行设计或选择沪深300 指数作为业绩比较基准的基金产品更多，300ETF 期权和股指期权的推出能为投资者提供更为有效且精细化的风险管理工具。

    　　场内期权市场表现及投资者情绪分析

    　　期权投资者情绪方面，认购-认沽隐含波动率差值上周有一定提升，总体较前周增加2 个百分点，现处于历史中等水平，目前所有期限合约均是认沽期权隐含波动率较高；隐含实际波动率差值上周稍有扩大，总体增加0.4 个百分点，投资者对后市不确定性的担忧情绪不高；认沽-认购成交比上周明显下降，现处在历史中等水平，持仓比则是小幅回落，现处于历史较高水平。上周期权投资者情绪指数均值为0.6，投资者情绪稍偏乐观。

    　　商品期权方面，上周成交活跃度提升幅度较高的是白糖期权，成交量涨幅为20.2%；持仓量提升幅度较高的是铜期权，涨幅为8.1%。

    　　综合成交和持仓信息来看，投资者对豆粕、玉米和橡胶期货后市走势态度较为乐观，投资者对白糖、沪铜和棉花期货后市走势态度较为中性。

    　　场外期权市场成交及业务开展情况

    　　截止到2019 年11 月3 日，通过中证报价系统累计交易的场外衍生品共计9913 笔，累计初始名义本金1341.73 亿元，其中场外期权累计成交7755 笔，累计初始名义本金1027.47 亿元，较前周增加0.79 亿元，增幅出现回升。

    　　权益类场外衍生品交易活跃度最高，累计初始名义本金1152.20 亿元，占比85.87%，黄金场外衍生品累计初始名义本金78.45 亿元，占比5.85%。

    　　风险提示：突发事件造成市场剧烈波动的风险