晨会纪要

上周市场继续震荡，各指数都上涨，中小创稍强。市场日均成交金额4503.77亿元，成交有所减少，参与者情绪指数低位震荡。整体来看，市场依然维持震荡格局。虽然中美贸易的预期改善，但也难以给予市场更大的驱动力，不过市场基本稳定，这是一个乐观因素。只是对于收益率的预期不宜过高。四季度后期将是会议和政策密集期，未来事件的驱动力将会增强，短期交易性的机会将会增加，值得关注。

    本周交易活跃有所下降，延续上周的热点，无新的主题出现，因此相关主从个股涨幅来看，依然是区块链个股和苹果耳机相关但力度明显减弱。而其他个股则无明显板块特征。风险个股依旧是市场所抛弃的主要品种。从概念指数看，除了市场交易的指数，也只是苹果耳机相关板块表现更好。从行业看，电子、医药生物、建筑建材等行业表现较好，也是市场交易的特征，并非系统性的原因。市场本周整体交易活跃度有所下降，市场风险偏好也有所下降，市场的热点特征不明显，市场整体机会不大。市场依然体现存量资金对于短期收益的追逐，这也是今年的主要特征。不过我们认为市场的机会也在培养和酝酿中，科技成长、消费和金融作为市场的核心，虽有波动，但也是今年市场利润的主要来源。尤其四季度后期的会议和政策推出后，将指导我们选择来年的机会。从长期看，具有战略配置的意义，但是短期依然是在波动中提升收益率，毕竟指数性的机会有限。市场特征虽然是震荡，但是在震荡中优胜劣汰，市场投资理念依然形成。

    整体来看，市场在此长期盘整后预计将会有所改变。从目前来看经济基本面和市场流动性，短期难以有大的变化。不过四季度后期是会议和政策的密集期，政策的驱动力将逐渐增强。同时金融市场的开放，国际资金的配置也为市场提供了支撑。因此我们认为市场在后期有望打破盘局，但是整体上空间也有限。乐观多于悲观。市场机会依然是消费、金融和科技成长的轮动。

    行业动态与点评

    【长株潭三市实施30项重点工作 推进城市群一体化发展】

    来源：证券时报网

    2019年至2020年，湖南省长沙、株洲、湘潭三市将重点实施规划融合、交通共建、产业协同、民生共享、环境共治等六个方面30项重点工作任务，进一步加快一体化发展步伐、加大多个领域合作力度、突出协同作战成效，推进长株潭城市群一体化发展，打造中部崛起新高地。

    【长三角铁路“双十一”电商黄金周运力投放创新高】

    来源：证券时报网

    证券时报e 公司讯，记者10 日从中国铁路上海局集团有限公司获悉，11 月11 日至20日，长三角铁路将利用高铁载客动车组、旅客列车行李车及特快班列等运力资源，服务“双十一”电商黄金周运输。长三角服装、食品、小家电、电子产品和异军突起的生鲜类等电商快递产品，铁路运量预计同比增长50%以上。

    宏观经济

    （1）第二届中国国际进口博览会11 月10 日闭幕，6 天累计进场人次逾91 万超首届，共有126 个外国政府团组参会，境外副部级以上嘉宾超过200 人。全球或中国大陆首发新产品、新技术或服务391 件，高于首届。

    （2）中国10 月CPI 同比上涨3.8%，预期3.4%，前值3%。10 月PPI 同比下降1.6%，预期降1.6%，前值降1.2%。10 月猪肉价格环比上涨20.1%，影响CPI 上涨约0.79个百分点。

    （3）2019 年至2020 年，湖南省长沙、株洲、湘潭三市将重点实施规划融合、交通共建、产业协同、民生共享、环境共治等六个方面30 项重点工作任务，进一步加快一体化发展步伐。

    （4）经中国科协海智计划领导小组批准，重庆两江新区正式获批设立国家海外人才离岸创新创业基地，这将大大便利重庆推进海外引才等工作。。

    （5）证监会副主席阎庆民称，中国的资本市场全面深化改革已经开始初见落地成效；大力推动提高上市公司质量不能完全靠监管；最近已下发推动提高上市公司质量行动计划，其中包含四项主要内容，大概在3-5 年完成。

    国际市场

    （1）日本内阁官房长官菅义伟：日本首相安倍晋三下令起草另一份预算，指示制定经济措施；15 个月的预算将应对灾后复苏和海外风险；制定的经济措施包括财政措施。

    （2）德国9 月未季调经常帐盈余255 亿欧元，预期盈余191 亿欧元，前值盈余169亿欧元。德国9 月季调后出口环比升1.5%，预期升0.4%，前值降1.8%；进口环比升1.3%，预期持平，前值升0.5%。

    （3）欧盟委员会：欧盟与新加坡的自贸协议将在11 月21 日生效。