煤炭周报：煤炭板块弱势调整 震荡为主

行情回顾：

    煤炭板块分化延续，ZC2001 重心回升至550 元/吨附近后承压，JM2001、J2001回落至1230、1700 元/吨。ZC1-3 价差维持在5.8 元/吨，J1-5 价差回升至31 元/吨，JM1-5 价差至90.5 元/吨。

    基本面跟踪：

    1、 上周秦皇岛动力煤5500 大卡平仓价在545 元/吨；天津港准一级在1900 元/吨左右。目前澳洲二线主焦煤CFR 在133.5 美元/吨，目前进口澳煤二线折合人民币在1086 元/吨左右。CBCFI 煤炭运费指数在767.27 元/吨，周环比上涨46.48。

    2、 截止到11 月8 日沿海6 大电厂库存1661.83 万吨，周环比下降7.47 万吨；库存可用天数28.41 天，周环比下降1.11 天；日耗58.49 万吨，周环比上涨1.94 万吨。截止到11 月8 日，秦皇岛港煤炭库存为638.5 万吨,周环比下降16 万吨，曹妃甸煤炭库存为451.6 万吨，周环比上涨6 万吨。

    3、 上周，Mysteel 统计全国110 家钢厂样本炼焦煤总库存848.60 万吨，减14.80万吨，平均可用天数16.90 天，减0.29 天；焦炭库存447.82 万吨，减6.07 万吨，平均可用天数14.72 天，减0.33 天。

    4、 Mysteel 统计全国100 家独立焦企产能利用率76.74%，上升1.59%；炼焦煤总库存807.97 万吨，减9.52 万吨；平均可用天数16.52 天，减0.35 天；焦炭库存71.48 万吨，增11.16 万吨。

    技术面研判：

    煤炭板块技术上，焦炭、动力煤、焦煤下方支撑位调整。JM2001 下方支撑位至1199元/吨，上方压力位至1256 元/吨；J2001 下方支撑位至1666 元/吨，上方压力位至1789元/吨；ZC2001 下方支撑位下移至539 元/吨，上方压力位下移至558 元/吨。

    结论及操作建议：

    煤炭板块现货维持疲软，动力煤方面虽然坑口持续降价后出现挺价情绪，但下游电厂补库空间有限，再加上日耗提振不明显，反弹乏力。焦炭方面，我们看到焦化厂持续累库，高库存制约焦价；焦煤补跌持续，我们维持前期观点，后期企业存在累库概率，压力犹存。操作上，煤炭板块短期弱势震荡为主，观望为宜。

    风险提示：

    政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。