传媒行业周报：在线教育市场广阔 跟谁学Q3实现高增速

本周随笔·跟谁学公布三季报，营收和利润均大幅上涨

    本周跟谁学发布2019Q3财报（2019.07.01-2019.09.30），报告内实现营收5.57亿元人民币，同比增长461.5%；净利润190.2万元，同比增长178.07%，实现连续6个单季盈利；前3个季度实现营业收入11.80亿元，同比增长448.7%，实现净利润5216.7万元，较去年同期亏损332.4万元，实现扭亏为盈。整体看，公司K12业务高增长助力营收的大幅增加，暑期促销季导致销售费用的增加影响了利润的上升幅度。

    整体看，公司占据在线教育中的黄金赛道——K12教育培训市场，具有庞大的学生群体和支付能力。公司的在线大班课程的设计保证了盈利能力，随着在线教育渗透率的增加和公司品牌的树立，未来盈利能力有望持续增长。

    行业观点

    关注2020年考研网上报名已结束，各地正在进入现场确认阶段。有媒体报道称，今年考研人数可能再度创下历史新高，达到330万人。我们判断，未来考研人数持续走高已成常态。就业难形势下，考研，考公已成毕业生最佳选择。行业景气度持续向好，利好相关龙头公司，推荐中公教育。再关注三季报战绩已发布完毕，坚持业绩为王选股逻辑。除职业教育板块龙头业绩持续向好外，建议重点关注教育信息化和辅导培训行业，行业景气度逐步提升，行业龙头公司业绩持续增长。推荐佳发教育、立思辰、昂立教育、拓维信息。港股方面，关注新东方在线、中国东方教育、民生教育、中教控股、新高教集团。

    板块表现

    本周，中证教育指数上涨0.45%，沪深300 上涨0.52%，创业板指数上涨1.44%。

    年初至今，中证教育指数上涨15.08%，沪深300 上涨31.97%，创业板指上涨36.84%。

    行业新闻

    1.鼓励中小学教师增强科研意识，教育部：运用人工智能、脑科学等开展教育研究；2.八部委下“控烟令”：控烟纳入中小学健康教育，全面网禁电子烟；3.西安投百亿增加学位4.97万个；4.账号实名注册、规范付费服务、严控使用时长：六大举措遏制未成年人沉迷网游

    风险提示

    行业政策变动风险 ; 外延布局不及预期风险。