半导体观察系列十九：KLA：业绩超过前期指引上限 Q4展望乐观

KLA 发布FY2020Q1 业绩，超出前期指引区间上限

    KLA（科磊）发布FY2020Q1（Ended 2019/9/30，为方便称呼以下均统称为2019Q3）业绩，实现营业收入14.13 亿美元，同比增长32%，环比增长29%，高于公司2019Q2 13.1-13.9 亿美元指引的上限，同时超过Bloomberg收入一致预期13.6 亿美元。公司2019Q3 实现Non-GAAP 毛利率为60.8%，略超公司前期50%-60%指引上限，主要由于半导体过程控制产品销售超预期。

    分部经营情况：代工占比环比上升，内存占比环比下降

    按产品划分，半导体过程控制营收创下了11.63 亿美元的新记录，在逻辑芯片的推动下，环比增长16%。2019年WFE 需求收到了设备投资和代工厂需求的推动。此外，对中国本土的需求增加也推动了这种改善，2019 年该业务的期望现在与2018 年相比相对持平。半导体过程控制收入中，代工厂占比从上一季度的36%增长到了44%，内存业务占比为43%，低于上一季度的52%，逻辑芯片占比为13%，低于上一季度的12%。

    业务解读与展望：逻辑芯片需求与产能增长将持续，中国大陆存储好于预期，带动公司旗舰产品持续增长。

    公司业绩主要由高级逻辑芯片的发展和产能增长拉动，叠加中国大陆内存客户的需求好于预期。公司预计在对EUV 的投资与产能增加的推动下，高级逻辑芯片带来的需求预计将在2019 年末和2020 年均有所保持。另一方面，中国大陆业务公司在年初时认为会比2018 年下降10%-15%，但现在预计2019 年会与2018 年持平。公司旗舰产品Gen5 光学检测平台也将在2019 年翻番，并在2020 年继续增长。

    其他业务方面，公司预计SPTS 业务在2019 年持平，但5G 和RF 等技术使得2020 年对于SPTS 来说是一个好年头，预计2020 年该业务的增长幅度有望达到10%到20%。半导体过程控制服务收入有望在2019 年突破10亿美元，并预计该业务可以实现9%-11%的长期收入增长率。

    业绩展望：Q4 业绩展望乐观

    公司对2019Q4 的Non-GAAP 财务数据给出指引，公司预计2019Q4 实现营业收入为14.35-15.15 亿美元，对应同比增29%-39%，预计2019Q4 毛利率为60%-61%。

    风险提示

    中美贸易摩擦带来的宏观风险；新技术的开发推广风险；半导体行业景气度下滑的风险。