新能源行业周报:动力电池行业拐点将至 看好四季度表现

类别:行业 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:张志鹏 日期:2019-11-05

  一周市场回顾

      本周上证综指上涨0.11%,中证内地新能源主题指数下跌0.29%。本周锂电池板块表现弱于大市,指数下跌0.75%;新能源汽车板块表现弱于大市,指数下跌1.41%;充电桩板块表现弱于大市,指数下跌1.69%。

    当升科技三季度业绩受挫,动力电池产能加速扩产10 月29 日,公司发布三季报,2019 年7-9 月。实现营业收入5 亿元,同比下降41.03%,实现归属于上市公司股东的净利润为6857.4 万元,比上年同期下降25.89%。业绩下降的主要原因是新能源汽车补贴退坡后今年三季度产销下降,锂电材料需求下降所致,另外,受中美贸易摩擦影响,公司子公司中鼎高科设备出口量下降,毛利率同比下降。随着四季度的到来,我们认为行业拐点将至,新能源汽车的产销将好于三季度的表现。

      10 月29 日,公司发布增资子公司公告,公司决定使用募集资金和自有资金共计人民币 83,000 万元对全资子公司常州当升进行增资。本次增资完成后,常州当升的注册资本将由 5,000 万元增加至 88,000 万元。常州工厂总设计产能为年产10 万吨锂电正极材料,目前一期一阶段20,000 吨正极材料生产线的部分厂房已经完成封顶,首批生产设备已经开始进场,一期一阶段建成后,公司正极材料产能将达到36,000吨。另外,本次增资方案,将原江苏当升三期工程的10,000 吨产能变更至常州当升建设,同时将原计划投入的募集资金70,000 万元变更至常州当升用于上述10,000 吨产能建设。公司加大常州基地的产能扩建力度,目的在于紧抓日韩动力电池巨头进入中国市场的时间节点,抢占市场份额,公司正极材料产品品质高,受外企青睐。建议密切关注公司常州工厂的产能投产进度。

    投资建议:推荐关注:动力电池标的宁德时代;正极材料标的当升科技;动力电池标的亿纬锂能,电解液标的新宙邦;充电桩标的特锐德。

    风险提示:新能源汽车19 年产销不达预期,产业政策调整。