期货晨会

SR2001低位震荡震荡偏弱

    根据泰国糖厂协会的调查,因许多地区干旱的恶劣天气影响,预计 2019/20 年度泰国食 糖产量将降至 1200 万吨,而此前泰国甘蔗和食糖协会曾预测 2019/20 年度食糖产量为 1300 万吨。巴西生产进度推后,供应压力后移。不过,四季度北方主产国纷纷进入生产 期,上方供应压力逐渐增大。但全榨季来看,国际市场处在由过剩向短缺转变的过程中。 中国市场南方甘蔗糖主产区预计开榨时间在11 月20 日起来,当前糖厂库存的清库使得主产 区价格坚挺。

    CF2001震荡偏强低位震荡

    中美贸易谈判取得实质进展,利好国内外棉花市场。供给上,新疆进入采摘高峰,近期籽 棉收购价走强对行情有一定支撑。现货 CCI3128 指数昨日小幅上涨,与配额内 1%关税进 口棉价格指数倒挂,内外价差对行情构成支撑;需求上,市场心态有所好转,关注潜在补 库行情。9 月下游纱线、坯布库存天数小幅降低。随着郑棉近期反弹,下游采购意愿有所 增加。

    RU2001震荡偏强低位震荡

    中美贸易战谈判进展乐观,英国脱欧影响淡化,全球流动性进一步宽松,俄罗斯再次超预 期降息,美联储 10 月降息概率高企,长期利多大宗商品价格。随着全球天11600 胶增产高峰期 结束,建议维持偏多思路。

    M2001震荡偏弱震荡

    若中美贸易延续谈好预期,美豆成本端将上涨,虽然人民币潜在升值会对冲部分涨幅,但国内豆粕仍跟随成本端上移驱动;若中美贸易谈判生变,则国内豆粕会预期偏紧上涨。

    I2001震荡偏弱震荡偏弱

    铁矿基本面逐渐转弱,近期海外发运及到港双升,矿山港口检修结束预计后续呈上升态势,供给压力将增,本周港口库存预计平缓运行但下周起或有累库压力;需求端,疏港量回落较快,近期各地的限产将进一步抑制铁矿需求。

    PP2001震荡偏弱震荡

    燕山石化、久泰能源和恒力石化于上周末短修,PP 装置开工率84.95%。美国至10 月25 日当周EIA 原油库 存+570.2 万桶,美国国内原油产量保持1260 万桶/日的数量。消息面暂平静,下游需求整体较弱。PP 近 日小幅下跌,关注前低7800 一线的支撑。