汽车和汽车零部件行业快评：二手车出口政策打通、促进汽车全球流通

事项：

    商务部办公厅、公安部办公厅、海关总署办公厅联合发布《关于加快推进二手车出口工作有关事项的通知》，从简化出口二手车转移登记手续、二手车出口许可证由“一车一证”改为“一批一证”、二手车出口适用全国通关一体化模式等方面提出便利化措施。

    平安观点：

    简化审批流程、车辆无需返回企业所在地。自2019 年11 月20 日起，属于二手车出口企业异地收购车辆的，无需返回企业所属辖区办理机动车转入手续，机动车档案由机动车登记地公安机关交通管理部门留存。由于二手车行业分散性高的特点，企业异地购车的情况比较常见，这一政策将大大简化审批流程，降低企业成本，提高效率。

    “一车一证”改为“一批一证”。2019 年11 月1 日起，出口企业可在许可证申请表上同一商品编码项下最多申请20 辆二手车。申请数量应与实际报关数量一致，并一次完成清关，一次报关数量少于申请数量的，需重新申领许可证。“一批一证”在简化报关手续的同时，可节省报关成本。

    2019 年二手车出口政策密集。2019 年4 月商务部、公安部、海关总署联合下发《关于支持在条件成熟地区开展二手车出口业务的通知》，并明确了首批开展二手车出口业务的地区，包括北京、天津、上海、台州、济宁、西安等。截至8月底，已有25 例以上的二手车出口业务，参与企业包括汽车交易市场、二手车经销企业、大型经销商集团、二手车新零售企业和主机厂品牌二手车。新政策有望进一步激发市场活力。

    “一带一路”沿线将是主要出口地区。2018 年中国二手车交易量为1382 万辆，同比提升11%，国内二手车源多，对于老旧及高排放的车型，出口到国外的需求强烈。“一带一路”沿线国家人均收入和千人汽车保有量较低、对高性价比二手车需求旺盛。

    投资建议：二手车出口市场空间大，国内车源丰富，国家政策大力支持，参与主体众多，行业将快速发展，二手车加速流通也有望给新车销售注入活力。推荐广汽集团（日系新车周期），推荐长城汽车，其全资子公司常有好车（天津）汽车进出口有限司已于7 月完成首批二手车出口业务，未来有望持续发力。

    风险提示：1）海外市场需求不及预期：如果海外市场对二手车需求量不及预期，或加大了对新车的需求，则将影响国内企业二手车出口业务；2）出口企业财务状况承压：二手车出口业务需要前期大量的资金投入，如果企业经营效率降低，将影响企业现金流，进而阻碍业务的顺利进行；3）全球宏观经济持续低迷：汽车作为可选消费品，在宏观经济低迷时期对车辆需求将会放缓。