市场策略周报:环球经济数据周 5G落地在即 提前部署迎机遇

类别:策略 机构:国信证券(香港)金融控股有限公司 研究员:程嘉伟 日期:2019-10-31

除了欧央行,上周多个经济体召开议息会议,包括土耳其、乌克兰、俄罗斯等央行宣布降息、瑞典、挪威等央行按兵不动。本周包括美联储在内的多家央行举行利率会议,或带动新一轮的降息潮。目前利率期货显示,市场预期美联储本周降息25 个基点的概率超过90%。此外,美国还会公布非农就业数据,及多国制造业PMI 数据将公布。个股行业方面,本周是美国企财报最为集中的时段之一,当中包括谷歌、脸书等国际科技巨擘。

    国家主席习近平表示要加快区块链发展计划,强调有关技术促进中国经济发展潜力,消息刺激虚拟货币急升。内地媒体报道,北京移动高层透露,下月推出5G 服务计划,而在本月底工信部举行的国际通信展上,亦会进行5G 商用发布仪式。目前内地三大电讯商中移动、中联通及中电信已开放5G 服务计划的预约。路透报道,英国芯片制造商ARM 继续向中国电讯设备商华为供应芯片。 ARM 法律团队认为,有关芯片技术在英国本土研发,没有违反美国商务部禁令。在预期行业板块轮动状况下,我们预期随着华为封杀缓和,中国5G 商用落地在即,5G 概念将迎来新一波行情。投资者可提前分阶段部署。

    美国贸易代表办公室发表声明,表示美国贸易代表莱特希泽及财长努钦,上周五与中国国务院副总理刘鹤通电话,双方的贸易谈判取得进展,已接近达成首阶段贸易协议。声明指出,莱特希泽及努钦在电话中,与刘鹤就首阶段贸易协议的特定内容进行讨论,有助落实协议文本,双方已接近达成阶段性协议。中美副部级经贸谈判未来仍会继续,高级别代表在短期内也会再次通电话。根据EPFR 统计,包括香港在内的新兴市场股票型资金自6 月开始经历了连续15 周净流出。港股7-9 月出现缩量,日均成交量仅为600-800 亿港元水平,对比去年同期800-1000 亿港元水平,同比减少约30%。

    港股目前处于估值低洼地,部分行业标的股息率达10%,吸引力非常高,惟香港社会事件及宏观经济下行影响投资者信心,预期港股大盘维持在中期区间震荡波动格局,待事件明朗化,投资者信心恢复,港股才有机会迎来转捩点。