金融市场周报

类别:债券 机构:南京银行股份有限公司 研究员: 日期:2019-10-30

资金市场情况

    公开市场操作央行连续5日开展逆回购操作,共计投放5900亿,全周有300亿逆回购到期,净投放5600亿元。

    质押式回购

    本周为集中缴税周,缴税规模约7000亿,央行持续净投放,基本对冲税期影响,资金面松紧适度。

    全周全市场与存款类隔夜利差基本稳定在2-3BP。

    同业存单

    本周同业存单发行3757.8亿,到期3413.85亿,截至周日全市场存单余额约10.16万亿。市场整体保持稳定,利率继续抬升,需求集中于国股和AAA优质发行方。具体来看,1M:股份制2.78-2.8%,大城商2.8%,AAA:2.7-3.04%,AA+:2.85-3.05%,AA:2.9-3.2%。3M:大行2.8-2.75%,股份制2.85-2.9%,大城商3.07%,AAA:2.8-3.08%,AA+:3.3-3.55%,AA:3.6-3.8%。6M:股份制2.9%,大城商3.06%。AAA:2.9-3.3%,AA+:3.3-3.72%,AA:3.75-3.9%。9M:股份制2.95%,大城商3.1%,AAA:2.95-3.35%,AA+:3.35-3.75%,AA:3.85-3.95%。1Y:股份制3.07%,大城商3.12%,AAA:3.05-3.5%,AA+:3.4-3.85%,AA:4.12%-4.25%。

    同业存放

    本周资金面前紧后松,长短期品种价格走势分化,短期价格先上后下,中长期小幅上行。具体来看,7D股份制存入全周下调10-15BP至2.45-2.6%,14D股份制存入全周下调5-10BP至2.5-2.7%。1M股份制全周下调10-30BP报在2.5-2.7%。3M股份制需求集中在2.95%,大城商3.0%,小银行3.3%以上。6M股份制报在2.9-3.05%,小银行在3.4-3.6%。1Y股份制存入报3.05-3.12%,大城商不低于3.2%,小机构报在3.6-3.7%,整体上调了10BP。

    资产方面

    票据资产

    一级市场来看,本周票据日均承兑量723亿,日均贴现量423亿,供给较前一周小幅增加。二级市场来看,本周为缴税高峰,周初流动性偏紧,资金利率抬升,买方配置情绪较为谨慎,票据利率小幅走高。下半周随着央行连续净投放,缴税扰动逐渐消退,供求关系开始反转,票据利率止升转降。截至周五,足年国股报2.82-2.84%,足年大商报2.88-2.9%,省市级城商报3.0-3.2%,中小城商、农商报3.35-4%,全周利率呈倒“V”走势。期限结构上,多数机构倾向于配置半年以内到期的短期票据,年内和跨年票据利差扩大也体现了市场对年末利率走势的谨慎预期。

    同业资产

    本周ABS共发行939亿,环比增幅87%,其中银行间678亿,交易所261亿。非保理财,季内报3.0%,1Y国有行报3.6%,股份制报3.7%。同业借款,1Y股份制、大城商背景的金租公司在3.5-3.6%,小金租公司4.0-4.5%,汽车金融和消费金融在4.5-5.5%。券商收益凭证需求以短期为主,季度内产品在3.0%,1Y产品在4.0%左右。

    外汇市场

    本周中美双方领导层进行通话,确认部分技术性磋商基本完成。英国国会议员否决了首相约翰逊提出的脱欧时间表,脱欧再度延期。

    本周美元指数小幅走高。周五收于97.826,周涨幅0.56%。

    10Y美债收益率震荡上行。截至周五,收于1.796%,周涨幅2.92%。

    金价有所走强。截至周五,黄金主力期金合约周涨幅0.36%,收于1494.1美元/盎司。

    油价全周呈上涨态势。截至周五,布伦特原油期货收报62.02美元/桶,周涨幅4.38%;原油期货收报56.66美元/桶,周涨幅5.36%。

    本周人民币汇率走势有所分化。截至周五,在岸人民币兑美元报7.0716,本周累计升值109bp。

    人民币兑美元中间价收报7.0749,本周累计调贬59bp;离岸CNH收报7.0673,本周累计升值149bp。1Y-NDF收报7.1395,本周累计升值60bp。