吉比特(603444)2019年三季报点评:业绩符合预期 继续稳健前行

类别:公司 机构:上海证券有限责任公司 研究员:滕文飞 日期:2019-10-28

公司动态事项:

    公司发布2019年三季报,前三季度公司实现营业收入15.55亿元,较上年同期增长34.07%;归属于上市公司股东的净利润为6.70亿元,较上年同期增长32.17%;基本每股收益为9.34元。

    事项点评:

    Q3 业绩符合预期,增量来自上线新游。

    公司2019年三季度业绩符合预期。分季度看,第三季度公司收入4.84亿元,同比增长26.71%,归母净利润2.04亿元,增长18.95%。公司收入及利润增速高于行业平均水平,公司原有游戏核心产品《问道》保持了稳定的营收增长。《贪婪洞窟2》、《跨越星弧》、《末日希望》等新游戏均保持良好运营态势,净利润增长主要是由于新上线游戏所贡献。同期销售费用增长较快,同比增加110.67%,主要是新游戏营销推广费用增加所致。

    四季度新游按计划陆续上线。

    公司的雷霆游戏运营平台目前运营了《问道手游》、《地下城堡》、《不思议迷宫》、《地下城堡 2》、《贪婪洞窟2》、《长生劫》等多款移动游戏。《伊洛纳(Elona)》、《人偶馆绮幻夜(DOLL)》、《原力守护者》相继在三季度上线运营。《失落城堡》已获得版号,在10月24日开启公测。公司还储备有《砰砰小怪兽》、《怪物工程师》、《双境之城》、《超新星计划》等数款自研产品及《爱丽丝的精神审判》、《四目神》、《魔法洞穴 2(The Enchanted Cave 2)》等数款代理运营产品,游戏产品线进一步得到扩张。公司在研重磅产品M68项目仍按预期推进,有望在2020年之后上线。同时公司继续通过吉相投资,根据战略发展需要,通过股权投资、产业并购等方式延展相关产业链。

    风险提示:

    公司风险包括但不限于以下几点:依赖少量游戏的风险;市场竞争加剧的风险;新游戏产品研发运营失败的风险。