交运设备行业周报(第四十三周)

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:林志轩/刘千琳/陈燕平 日期:2019-10-28

本周观点

    我们认为10 月前20 日批发销量跌幅较9 月同期收窄,主要原因是接近年末车企和经销商加大力度促销。展望四季度,明年春节较早、年末冲量完成目标、去年同期基数较低等因素促进下,乘用车销量有望持续环比改善。若销量增速逐季好转,乘用车板块的盈利和估值有望得到修复,可关注整车长安汽车、上汽集团和长城汽车;零部件关注华域汽车、拓普集团、银轮股份和星宇股份等。特斯拉国产化已来临,可关注特斯拉产业链相关标的如拓普集团、华域汽车、三花智控和岱美股份等。

    子行业观点

    新能源汽车:关注强产品周期下新能源整车核心标的及零部件;乘用车:

    持续看好优势自主龙头与豪华车销量;重卡:全年销量预计110 万辆。

    重点公司及动态

    长城汽车、三花智控、拓普集团、星宇股份发布三季报。

    风险提示:政策实施不及预期;乘用车销量不及预期;新能源车销量不及预期;重卡行业景气度不及预期。