晨会纪要

　　上周市场继续震荡，各指数都上涨，中小创稍强。市场日均成交金额3722.99亿元，再度萎缩，参与者情绪指数地位徘徊。整体来看，市场依然信心不足，从消息和基本面来说，并无较大的驱动力，市场维持震荡格局。市场要改变此格局必须有较大驱动力，而这个驱动力从目前来看最大的来源只能是政策。因此关注政策的变化是当前的主要逻辑。无论是行业和经济都会为市场提供新的动力，有利于市场的交易活跃的提升。

    　　市场震荡，交易活跃度下降，市场整体机会不大，主题机会也在减弱。从个股涨幅来看，区块链和畜牧业成为市场强势个股的主力。风险个股依旧是市场所抛弃的主要品种。从概念指数看，则主要是畜牧业相关的指数。前期强势概念指数则在跌幅前列。市场弱势畜牧业的防御优势显现，虽然区块链相关指数没有整体表现，但是周末的消息，以及个股表现，显示出聪明资金的优势。从行业看，畜牧业、电子等表现相对较强，休闲服务、医药生物等行业表现较弱。市场整体交易活跃度下降，风险偏好有所降低，市场更加需要确定性。这也是市场本周的主要特点。存量资金对于短期收益的追逐，通过交易的波动获取收益也是今年的主要特征。当然市场的机会也在培养和酝酿中，科技成长、消费和金融作为市场的核心，虽有波动，但也是今年市场利润的主要来源。从长期看，这些板块具有战略配置的意义，但是短期依然是在波动中提升收益率，毕竟指数性的机会有限。

    　　整体来看，我们一直以来认为，在目前情况下，市场的最大驱动力很难来自于经济基本面和市场流动性，而是来自于政策。相关政策的推出虽然短期难以改变现状，但是能够改变预期，这有利于市场活跃的提升。从目前来看无论是周末的区块链相关还是即将举行的四中全会，都会给予大家期望。从这个方面来说机会正在孕育中，尤其是整体的机会。当然基本面决定了上行的空间因此也不要对于收益率有过高期望。整体值得把握的依然是交易机会。投资机会上关注政策相关的区块链和深化改革相关。