建筑工程行业周报:区块链为建筑行业赋能 提升竞争力

类别:行业 机构:海通证券股份有限公司 研究员:杜市伟/张欣劼/李富华 日期:2019-10-27

投资要点:

    一周随笔:当前我们对建筑板块继续较为乐观。稍有强化一点的是,我们认为银行地产板块持续修复后,建筑板块当前更能迎合防御配置需求。

    区块链为建筑工程行业赋能。区块链从复式记账法到分布式记账,构建去中心化系统中,有望解决“信任”难题,并提升效率。根据人民日报,10 月24 日习近平总书记就区块链技术发展提出,“要推动区块链底层技术服务和新型智慧城市建设相结合,探索在信息基础设施、智慧交通、能源电力等领域的推广应用,提升城市管理的智能化、精准化水平”。我们认为,对建筑工程行业来说,也是如此。建筑上市公司已在区块链技术应用方面有所尝试。

    1)2019 年8 月中装建设与玳鸽信息签署《关于共同设立区块链金融平台的协议》,共同设立建筑装饰业区块链技术金融信息服务平台;2)奇信股份2018 年在雄安投资设立全资子公司,经营范围包括“区块链技术研发及应互联网数字内容开发与应用”。

    区块链底层技术可以提升行业效率,提高竞争力,但商业模式改变仍任重道远。

    我们认为通过区块链技术在资金管理、供应链体系等方面的应用,改善建筑工程企业资金情况和盈利情况。然而这种赋能,是一种“量变”,也可以通过这种“量变”在成本端、产品端逐步建立竞争优势。真正改变建筑商业模式之路,依然任重道远,这恰是建筑之未来。

    行情回顾总结:本周(2019.10.21-2019.10.25)建筑工程指数下跌-0.09%,逊于同期上证综指0.57%的涨幅;年初至今,建筑指数累计跌幅为-0.45%,逊于同期上证指数18.49%的涨幅,在29 个行业中位居28/29。分板块看,本周石油工程板块表现相对较好,单周涨幅为3.23%,其次是工程咨询板块,单周涨幅为1.80%;涨跌幅末三位的是钢结构、房建和国际工程板块,期间跌幅分别为2.90%、0.49%和0.40%;园林板块期间涨幅为1.59%,装饰板块期间涨幅为0.33%,专业工程板块期间跌幅为0.08%,基建板块期间跌幅为0.11%,化学工程板块期间跌幅为0.34%。

    投资策略:当前我们对建筑更为乐观些,建议关注三条线:1)市场关注度低,政策相对受益明显的基建链条,关注成长性较好的民营设计龙头苏交科、中设集团,以及基建央企。2)业绩确定性较高,估值回落至历史较低水平的龙头公司,关注金螳螂、中国建筑等。3)自下而上企业发展迎来新变化,经营拐点逐步出现的企业,关注中钢国际和中国化学。

    风险提示:投资增速加速下行、政策落地不及预期风险。