油脂油料晨报

类别:金融工程 机构:国投安信期货有限公司 研究员:杨蕊霞/董甜甜 日期:2019-10-24

【策略观点】

    外盘美豆高位震荡,美豆收割加块,同时巴西大豆播种推进至正常水平。周三美国农业部公布对未知目的地出口12.8万吨大豆。马盘棕榈油接近上探此前高点,消息显示印尼政府为保证B30顺利实施,对PME生柴供应商提出严格供货要求,如不能如期供货,则面临高额罚金,但印度与马来之间的棕榈油贸易能否正常进行仍不确定,我们对棕榈油能否进一步上涨存疑。国内市场豆粕快速上涨后高位整理,考虑到国际平衡表的收紧以及下游需求逐步恢复,我们认为豆粕仍有进一步上涨潜力,操作上建议继续持有豆粕多单。豆菜粕单位蛋白价差存在一定的季节性规律,8-12月单位蛋白价差存在典型的上涨趋势,背后主要因素是菜粕消费的季节性规律。本周最新的单位蛋白价差为4.73元,四季度豆菜粕间的单位蛋白价差有望升至6-8元。策略上,我们认为跨品种价差机会较多,豆菜粕价差仍存在扩大的空间,菜豆油、菜棕油价差中期具备向下修正的空间。