有色金属晨报

　　周三铜市继续反弹，中美贸易上面缺少新的消息，市场焦点在月末的美联储会议上。智利周三继续抗议大游行，Codelco加入一天给市场支持。最新消息，工会已与政府达成协议，Codelco已经恢复正常生产。短期对智利生产的担忧给铜市支持，我们倾向于影响可能有限。短期铜市仍于低位区间震荡，关键阻力位6000美元。

    　　隔夜，内外盘铝价小幅回升，伦铝收于1726.5美元/吨，沪铝主力合约震荡收于13820元/吨。昨日国内氧化铝价格延续温和上行，成交集中在2620元/吨附近，近日主要产区重污染天气措施不断出现将影响短期焙烧量。铝锭现货升水继续扩大至90元附近，下游按需采购，市场交投一般。近期登高、蒙泰、鑫泰均完成投产，固阳二期通电，其他复产产能缓慢推进，未来供应逐渐增加确定性强，消费持续性有待验证。关注库存节奏，预计沪铝延续弱势震荡，操作上反弹沽空为主。

    　　伦锌再度触及反弹新高2487.5美元，短期外强内弱的市场结构更加突出：技术上，LME三月期锌快速逼近2500美元中长期阻力位；而沪锌期货包括国内现货报价，相当滞涨。整体依然倾向沪锌反弹，但客观看，在低社会库存及外盘拉升背景下，沪锌在万九水平有些犹豫，供应端的变化开始令市场产生分歧。建议减量持有反弹多单。

    　　伦铅隔夜触及2228美元反弹高点，继续强调铅价上方的强技术阻力。同时，国内精废价差已经拉到550元/吨，再生精铅供应宽松、报价下调拖累精铅报价。短期，内外铅价脱节，可以看到伦铅频繁冲高已经难以带动沪铅跳涨，但节奏上，沪铅仍可能在下方1.65-1.68万间获得支撑。空单持有。

    　　隔夜伦镍延续反弹走势，库存昨日续降3428到83694，但昨日LME镍现货贴水继续扩大至贴29.5美元。国内现货市场上面。由于近期无锡镍与沪镍价格间存在较大价差，钢厂于无锡盘采购镍豆积极性较高，镍板需求整体受到抑制，上海地区成交仍显清淡。海关数据显示9月份国内镍铁进口了同比增加110.41%到20.81万吨，镍矿进口量同比增加23.16%到708.95万吨，预计到年底前国内镍矿镍铁进口量仍将呈增加态势。由于镍铁供应整体充裕，近期镍铁询盘价格明显偏弱，钢厂议价重心下移。

    　　短期镍价反弹空间或有限，建议暂观望。

    　　不锈钢价格昨日跟涨乏力，昨日不锈钢304冷轧切边卷报价继续围绕16000元/吨附近运行。市场普遍反映10月份需求偏弱，且多对后期不锈钢市场预期悲观。虽镍价有反弹，但目前代理和贸易商间报价仍为谨慎。不锈钢市场整体供大于求格局明显，建议暂观望，继续关注后期钢厂去库及开工情况变化。