BOCI-煤化产业日报

　　品种 观点及逻辑

    　　甲醇

    　　甲醇高开工高库存隐忧仍在，叠加产能投放要快于需求增长，因此中长期仍旧保持偏空态度。10 月底前不少国庆前检修装置有复工预期，下游需求虽有支撑但力度不足，叠加油气价格疲弱导致PP 及L 价格下行，多重利空之下甲醇后市仍不看好。

    　　LLDPE

    　　国庆节后LLDPE 停车项目较少，农膜开工率虽然与往年相似，但下游购买意愿不足，导致市场对LLDPE 后续发展信心不足。

    　　因此LLDPE 在利好不足的情况下价格或将持续盘整阴跌。不过昨日夜盘油价上涨显著，从成本端支撑了LLDPE 今日价格向上。

    　　PP

    　　PP 四季度存在产能投放的利空，但鉴于国际油价上周一直徘徊在窄幅区间之内，且期货价格贴水现货非常明显，因此PP 期价在看空预期早就注入主力合约的情况下下方空间较窄，价格相对其它聚烯烃产品更为坚挺，近日上行动力主要来自油价。

    　　PVC

    　　随着冬季逐渐来临，由于地产基建的旺季逐渐过去，PVC 的需求支撑日渐减弱，而从供给端来看开工率仍旧偏高。虽然基本面仍旧偏空，但电石法PVC 已经开始亏损，后续应重点关注开工率变化情况，以及年底前的安监环保活动开展情况。

    　　尿素

    　　目前尿素开工率维持偏高水平，刚需较为疲弱，虽然今年出口量较高，但出口价格难以支撑国内现货，冬季气头工厂限产程度大概率不及预期，在这种情况下供给端利空大概率将较为强劲。鉴于尿素仍有一定盈利性，后续期现价格可能会继续下跌。

    　　苯乙烯

    　　从供给端来看苯乙烯四季度有产能投放隐忧，需求端无论是PS还是EPS 或ABS 需求都偏弱，成本端油价纯苯价均无明显支撑。

    　　苯乙烯虽然吨盈利虽然下跌剧烈但仍在盈亏平衡线上方，叠加炼厂抗亏能力较好，因此下方仍有一定空间，短期仍旧偏空。