油气周报：供暖季来临 LNG进入连涨模式

行业动态信息

    LNG 进入连涨模式。随着北方城市冬季供暖消费旺季临近，进入10 月后国内液化天然气（LNG）市场行情逆转，开启连涨模式。根据卓创资讯数据，10 月18 日全国LNG 出厂均价为4134元/吨，而9 月初价格仅为3500 元/吨左右，上涨幅度达到18%。

    近期LNG 价格连涨的原因来自几方面：1）冬天临近，部分区域采用天然气供暖，天然气消费旺季来临，价格上涨是必然；2）由于全年LNG 行情低迷，夏季出现了部分LNG 运输车辆“转行”

    去运输其他产品，目前在西北地区LNG 运能出现阶段性紧缺；3）由于今年LNG 价格过低，行业内“大厂”控价，有涨价诉求。短期建议关注城市燃气股；煤层气相关标的；以及具备LNG 生产及进口产能的相关标的。

    原油：截至10 月18 日，Brent 原油期货价格报收59.42 元/桶，较上周下跌1.8%。WTI 原油期货价格报收53.78 美金/桶，较上周下跌1.7%；Brent-WTI 价差为5.64 美金/桶，较上周-0.17 美金/桶。根据Baker Hudges 数据，截至10 月18 日，美国钻机数量851 部，较上周-5；其中美国原油钻机数量为713 部，较上周+1；美国天然气钻机数量为137 部，较上周-6。加拿大钻机数量143 部，较上周-3。9 月全球钻机数量为2141 部，较上月-65。截至10 月11 日当周，美国原油产量为1260 万桶/日，与持平。美国商业原油库存为43485 万桶，相较于上周+928 万桶；汽油库存22620 万桶，相较于上周-256 万桶。美国炼厂开工率为83.1%，与上周相比-2.6 个百分点；美国原油加工量为1561 万桶/日，较上周-49 万桶/日；美国原油进口为630 万桶/日，较上周+7 万桶/日；美国原油出口为325 万桶/日，较上周-15 万桶/日。

    天然气：截至10 月18 日，美国Henry Hub 天然气价格报收2.142 美金/mmBTU，较上周上涨3.2%。英国NBP 天然气价格报收3.3 美金/mmBTU，较上周上涨13.8%。中国LNG 到岸价7.058美金/mmBTU，较上周上涨20.7%；江苏LNG 出厂价为3775 元/吨，较上周上涨18.2%；江苏LNG 出厂价-中国LNG 到岸价价差为1280 元/吨，较上周+153 元/吨。

    投资建议：我们维持之前对于2019 年Brent 原油价格中枢60-70 美元/桶（美油价格中枢50-60 美元/桶）的判断，我们认为这一价格水平既符合供需基本格局，也符合各国利益诉求。标的方面，建议国内油气资源巨头中国石化、中国石油；积极布局天然气资源的新奥股份；油服行业公司杰瑞股份、中海油服、海油工程、中油工程等。