纺织服装行业10月第三周周报:前三季度化妆品增速亮眼 服装增速同比下降

类别:行业 机构:长城证券股份有限公司 研究员:黄淑妍/张家璇 日期:2019-10-23

纺织服装行业跑赢大盘0.29pct。本周,上证综指下跌1.19%,SW 纺织服装行业下跌0.90%,SW 纺织服装行业跑赢大盘0.29pct。其中,SW 纺织制造下跌0.01%,SW 服装家纺下跌1.36%。

    2019 年前三季度化妆品增速亮眼,服装增速同比下降。根据国家统计局公布的数据:(1)单月:2019 年9 月社零总额为3.4 万亿元,同比增长7.8%。限额以上服装鞋帽及针织品/化妆品零售额分别为1058/255 亿元,分别同增3.6%/13.4%。(2)年初至今:2019 年前三季度社零总额为29.7万亿元,同比增长8.2%,增速同比下降1.1pct,限额以上服装鞋帽及针织品/化妆品零售额分别为9479/2151 亿元,分别同比增长3.3%/12.8%,增速分别同比变化-5.6pct/+0.8pct。化妆品维持高景气度,单季社零增速连续两月提升,前三季度增速仅次于日用品;服装社零增速仍偏平淡。

    推荐标的:服装家纺推荐三大主线:(1)“高性价比+低线升级”的大众品牌:推荐红豆股份、珀莱雅;(2)“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌:推荐歌力思、安正时尚;(3)“高景气度+格局优异”的细分板块品牌:推荐森马服饰、上海家化,建议关注安踏体育。纺织制造推荐百隆东方和健盛集团。

    风险提示:终端消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动。