国都期货金融期货晨报：期指整体偏弱运行 谨慎抄底

行情回顾

    【国债期货】 10 月22 日，5 年期主力合约TF1912 收报99.520，涨0.01%；10年期主力合约T1912 收盘报97.760，涨0.03%；2 年期国债期货主力合约TS1912 报100.160，跌0.02%。国债期货全线收跌。最新LPR 未如市场预期下调，与上次持平。

    【股指期货】 10 月22 日，沪深300 股指期货主力合约IF1911 报3878.8，涨0.49%；上证50 股指期货主力合约IH1911 报2967.0，涨0.25%；中证500 股指期货主力合约IC1911 报4954.8，涨1.45%。

    消息面

    央行公告称，为对冲税期高峰提前、地方国库现金管理到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，10 月22 日人民银行以利率招标方式开展了2500 亿元逆回购操作。资金面延续收敛，Shibor 全线上行。隔夜品种上行11.70bp 报2.7990%，7 天期上行9.80bp 报2.7890%

    消息面： （1）美商务部日前发布公告，称将自10 月31 日起对中国3000 亿美元加征关税清单产品启动排除程序。（2）英国议员们在投票中通过了英国脱欧协议议案二读，但否决了脱欧协议立法的时间表。（3）本月底美联储货币政策会议即将召开，预计降息25 个基点的可能性为89%。

    后市展望

    展望后市，中国第三季度GDP 增长率为6.0%，创27 年新低，预期为6.1%，目前稳增长是短期经济工作重点，积极财政政策和转向稳健略宽松的货币政策有望对冲经济下行，在一系列利好政策刺激下宏观经济有望在四季度探底回升，托底上市公司利润。短期来看，A 股重组新规落地，利多股市，短期IF1911 合约可在3850 附近轻仓做多，在3910 附近止盈，因为沪指在3000 整数关口附近仍有压力，一举突破的概率比较小，接下来可能会窄幅震荡。债市方面，9 月CPI 破3，金融数据整体改善，货币政策难以在价格方面有放松，但是定向降准可能缓解债市压力，短期来看债市偏弱运行，但在四季度仍然保持强势。