有色金属展望(铅):国内铅锭库存开始累积 沪铅期价有望走弱

类别:金融工程 机构:中信期货有限公司 研究员:郑琼香 日期:2019-10-23

伦铅期价高位波动,对沪铅期价的提振有限。沪铅期价转向国内铅供需预期所主导。

    国内铅供需预期趋弱。环保限产对冶炼生产影响解除,原生铅和再生铅供应均有望回升。消费上,电动车电池消费已转淡,蓄电池企业补库需求转弱,且再生精铅贴水持续扩大,使得下游采购偏向于再生铅,整体消费将季节性趋弱。短期国内铅锭库存已开始现回升迹象。

    近期河南地区铅冶炼企业常规检修,加上沪铅1911合约持仓量较为集中,市场存挤仓担忧,但基于供需转弱的预期,加上检修主要影响粗铅生产,故预计实际挤仓空间将受限。

    短期沪铅期价有望再度偏弱运行