2019年9月财政数据点评：9月财政收支增速同步反弹 四季度积极财政政策将进一步加力

10 月17 日，财政部公布数据显示：9 月全国一般公共预算收入13,617 亿元，同比增长5.0%，前值3.3%，上年同期值2.0%；1-9 月累计，全国一般公共预算收入增长3.3%，前值3.2%，上年同期值8.7%。

    9 月全国一般公共预算支出25,543 亿元，同比增长12.9%，前值-0.2%，上年同期值11.7%；1-9 月累计，全国一般公共预算支出同比增长9.4%，前值8.8%，上年同期值7.5%。

    1-9 月累计，全国政府性基金收入同比增长7.7%，前值6.4%，上年同期值28.0%；其中国有土地使用权出让金收入同比为5.8%，前值为4.2%，上年同期为32.1%；全国政府性基金支出同比增长24.2%，前值30.8%，上年同期值36.3%；其中，国有土地使用权出让金收入安排的支出同比为-1.7%，前值为4.7%，上年同期为39.1%。

    主要观点：9 月财政收入增速反弹，主要体现部分税种低基数的影响，尤其是增值税和个人所得税收入降幅收敛，对财政收入增速回升的拉动作用明显。在非税收入高增拉动下，三季度财政收入增速整体高于二季度。支出方面，9 月财政支出增速大幅反弹，季末发力特征明显，其中基建类支出增速明显回升，这也与近期基建投资增长加速相印证。前三季度财政支出增速前高后低特征明显，这一方面反映支出节奏前移的影响，另一方面也因支出发力的后劲受到收入端增速下滑制约，尤其是地方政府面临较大的财政压力。

    展望四季度，预计年内还可能有针对企业的减税措施出台，全年减税规模有望超过2万亿元，但四季度经济增速有望企稳，且去年同期税收收入基数偏低，财政收入增速将会有所回升。支出方面，当前稳增长的重要性正在提升，各地项目上马速度加快。年末冲量背景下，预计支出增速将高于三季度。伴随央地收入划分改革推进，地方财政收入端的压力将得到缓解，这也有利于带动地方财政支出的增长。