中小市值行业点评：云南国资工业大麻投资平台成立 政策助力工业大麻产业快速发展

事件：2019 年10 月22 日，云南国资工业大麻投资平台——云南省工业大麻产业投资有限公司正式揭牌，该公司由云南省工业投资控股集团100%持股，实际控制人为云南省国资委。

    平台公司从事工业大麻产业投资和开发，云南省国资委实控

    10 月22 日，云南省工业大麻产业投资有限公司正式揭牌，公司的经营范围为工业大麻产业投资、开发，注册资本5 亿人民币。该公司由云南省工业投资控股集团有限责任公司（其前身为云南省国有资产经营有限责任公司）100%持股，背后股东包括云天化集团、云南铜业集团、云南冶金集团等，实际控制人为云南省国资委。同日，云南省农业科学院与云南省工业投资控股集团有限责任公司就“工业大麻产业化关键技术研发”达成全面战略合作，双方计划组建云南工业大麻产业研究院，在工业大麻栽培技术、加工技术、标准化繁种等方面开展研究及开发。我们认为，云南省工业大麻产业投资有限公司的成立体现出政府对于工业大麻健康持续发展的大力支持态度，公司业务的开展有望为云南工业大麻的发展提供资金支持和政策指导。

    云南：率先宣布工业大麻合法，今年5 月将工业大麻列入省重点招商项目

    2003 年，云南省公安厅制定了《云南省工业大麻管理暂行规定》，并由云南省政府颁布施行。2010 年云南省颁发了云南省政府令文件明确工业大麻合法。云南省农科院经济作物研究所选育出的“云麻”品种成为云南工业大麻的主栽品种。2019 年5 月，云南省科学技术厅和云南省财政厅发布《关于发布2020 年重点领域科技计划项目申报指南的通知》，工业大麻被列入云南产业重点招商项目。我们认为，云南工业大麻产业历史悠久，数十年的政策设计和实施为政府管理和支持工业大麻产业提供了坚实的基础。

    今年云南10 万亩工业大麻已进入收获季，国内已有多个企业布局云南今年云南工业大麻的大面积采收从10 月中旬开始。受春季干旱的影响，云南工业大麻种植户进行了多次补种，在一定程度上也影响了收成。但是由于年初工业大麻话题热度增长、种子供应较去年较为充足，今年云南的实际种植面积将较往年有较大增加，预计达到10 万亩左右。目前，国内上市公司如美瑞健康国际、昆药集团、康恩贝、云南白药等多个公司扎根云南、布局工业大麻产业。工业大麻提取物CBD 的多种功效给应用端较大的想象空间，国外领先公司已经展开在食品饮料、化妆品、医药等多个应用产品方面的布局。云南的政策的支持、资金的参与和产业上下游的完善将促进云南工业大麻产业迅速发展，并为布局的上市公司提供新的业绩增长点。

    我们认为，政策催化有望持续提升板块热度，建议关注：

    1、种植加工类：

    福安药业-300194（深度布局美国，医用大麻）；亚太药业-002370（布局加拿大，医用大麻）；雄岸科技-01647（布局美国，工业/医用大麻）；美瑞健康国际-02327（参股云南汉素25.55%股权）。

    2、检测类：

    信邦制药-002390（子公司具有大麻素THC 检测业务，新一代CBD 检测产品开发成功）；易世达-300125（与美国医用大麻公司合作设立大麻素检测中心）。

    风险提示：工业大麻与毒品大麻应被严格区分、毒品大麻危害性大；工业大麻相关业务可能含有政策变动风险、法律风险、经营管理风险、自然风险、研发操作风险、合作不确定性；我国目前从未批准工业大麻用于医用和食品添加。