化工行业双周报：欧佩克连续第三个月下调石油需求增长预期 亚洲引领全球纤维素醚继续增长

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    欧佩克连续第三个月下调石油需求增长预期。10 月10 日，石油输出国组织（OPEC）连续第三个月下调石油需求增长预期，称亚太地区和美洲发达经济体的数据弱于预期。此举可能会给这个中东地区占主导地位的集团施加更大的压力，要求其在12 月的会议上实施一轮更深层次的减产。在最新月度报告中，欧佩克将今年剩余时间内全球石油需求增长预期下调至每日98 万桶，这比9 月份的预估减少了4 万桶/天。该组织对2020 年的预测与上月的预测保持一致，预计明年全球石油日需求量将增加108 万桶。（资料来源：金融界）

    亚洲引领全球纤维素醚继续增长。据IHS Markit 最新报告，2018 年全球纤维素醚的消耗量接近110 万吨。2018 年全球纤维素醚的总产量中，有43%来自亚洲（中国占亚洲产量的79%），西欧占36%，北美占8%。IHS Markit 表示，预计2018 至2023 年，纤维素醚的消费量将以年均2.9%的速度增长，期间北美和西欧成熟市场的需求增长率将低于世界平均水平，分别为1.2%和1.3%，而亚洲及大洋洲的需求增长率将高于全球平均水平，为3.8%;中国需求增速为3.4%，中东欧增速预计为3.8%。

    2018 年全球纤维素醚消费量最大的地区是亚洲，占总消费量的40%，中国是最主要的推动力。西欧和北美分别占全球消费的19%和11%。羧甲基纤维素（CMC）占到2018 年纤维素醚总消费量的50%，但预计未来其增速将低于纤维素醚整体。甲基纤维素/羟丙基甲基纤维素（MC/HPMC）占总消费量的33%，羟乙基纤维素（HEC）占13%，其他纤维素醚约占3%。（资料来源：中国化工报）

    9 月份化学原料和制品出厂价格环比下降5.5%。国家统计局10 月15 日发布的PPI（工业生产者出厂价格指数）显示，2019 年9 月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.2%，环比上涨0.1%;工业生产者购进价格同比下降1.7%，环比上涨0.2%。其中，化学原料和化学制品制造业出厂价格同比微增0.2%，环比下降5.5%。

    （资料来源：中化新网）

    我国首次发布天然气进口价格指数。10 月17 日，记者自上海石油天然气交易中心获悉，由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心共同研发的中国LNG（液化天然气）综合进口到岸价格昨天在上海正式诞生，这是我国首次发布天然气进口价格指数，将为我国LNG 进口贸易提供定价参考。

    据上海石油天然气交易中心数据，我国天然气10 月17 日出厂价格为3705 元/吨，实现8 连涨，周涨幅达到17.2%。此次发布的中国LNG综合进口到岸价格是基于海关总署全球贸易监测分析中心权威、完整、准确的进口统计数据，通过对LNG 贸易特点、历史数据的分析形成的，每周将定期发布。（资料来源：新京报）公司动态：

    截至2019 年10 月20 日，我们跟踪的化工337 家公司共有22家公司披露2019 年三季报。从营业收入来看，11 家公司增速小于等于0，8 家公司增速大于0 小于等于30%，0 家公司增速大于30%小于等于50%，3 家公司增速大于50%。从归母净利润来看，8 家公司增速小于等于0，8 家公司增速大于0 小于等于30%，2 家公司增速大于30%小于等于50%，4 家公司增速大于50%。

    投资建议：

    2019 年民营大炼化进入投放期，聚酯产业链产能结构得到改善，具有一体化优势的炼化企业将受益。化工行业环保及安全持续加强，具有完善环保安全设施的头部企业将进一步受益。建议持续关注聚酯产业链板块及具有安全环保高壁垒的头部企业。

    风险提示：

    宏观经济下行风险、化工产品需求不及预期风险、国际油价大幅下跌风险。