橡胶早报:泰国真菌事件重出期价将上行 多单继续持有

类别:金融工程 机构:信达期货有限公司 研究员:陈敏华/骆奇枭 日期:2019-10-22

操作建议

    整体研判:从整体基本面来看,目前依旧是割胶旺季,出产国泰国等目前也无极端异常的天气情况出现,供应整体相对需求还是可以满足。而需求端来说,传统“金九银十”也没有大幅带动天然橡胶的消费,9月份汽车产销量分别为220.9万辆、227万辆,环比分别增11%、16%,同比分别下降6.2%与5.2%;其中新能源汽车产销为8.9万辆与8万辆,同比下降29.9%与34.2%。但是9月,商用车产销分别为34.5万辆和34万辆,环比分别增长15.8%和11.6%,同比分别增长4%和1.9%。其中,重卡产销分别为8.1万辆和8.4万辆,同比增长12.7%和7.5%。从第四季度来看整个需求端不管是世界范围或者是中国范围预计还是不会有大幅的回升,但是国内可以在促进消费政策以及促进基建投入的预期下,第四季度预计重卡市场和乘用车市场会有所回升,这对橡胶期价也是一种支撑。鉴此,整体来看橡胶期价还是以震荡为主。

    具体研判:近期商社事件预计还有一段事件释放,节前助推橡胶期价下跌之后,由于橡胶贸易等渠道受阻,现货相对趋紧,短期内对橡胶期价是一利好,叠加中美谈判有所突破会有一定的提振作用(但也需看后续走势是否有异变),但是主产国补贴政策以及天气情况并无极端情况,随着商社事件影响释放,其供应也会提升,需要重点关注青岛保税区和一般贸易库存维稳后是否开始进入累库阶段。

    套利机会可以考虑一下买内盘抛外盘,期现套利方面如果有19年全乳胶现货可以依旧实际情况进行买现货抛盘面的 套利。

    昨日夜盘因为泰国橡胶管理机构称泰国爆发真菌疾病,并称一旦大量传播情况是使产量减半,大幅上涨,RU2001最终收盘于11840元/吨,虽然其具体影响程度还有待进一步考证,但是因为其会提振多头投资情绪,叠加中美贸易战缓和的局势,今日预计橡胶期价会惯性上涨,多头可以继续持有。

    近期注意点:主产国天气情况、泰橡胶真菌事件实际影响、原油地缘政治演变