次新宝典:本批左江科技值得跟踪(2019年第38批次新股)

类别:策略 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:王政之/苏凌瑶/周天乐 日期:2019-10-21

本报告导读:证监会核发2019 年第38 批新股共3 家批文,其中左江科技值得跟踪。

    摘要:

    证监会核发2019 年第38 批新股有3 家:第38 批核准发行的公司共3 家,分别为左江科技(国防网络信息安全)、浙商银行(股份制商业银行),锦鸡股份(染料),我们认为值得跟踪的标的为致力于国防网络信息安全领域核心技术的研发与应用的企业:左江科技(公司网络信息安全产品主要面向军工客户进行销售。国防网络信息安全行业进入壁垒较高,公司取得资质齐全,且进入行业较早,有着一定的先入优势,且由于公司服务的客户全部为军工客户,客户粘性较高,销售费用率在1%以下。国防信息安全领域为技术密集型行业,近三年公司研发投入占比不断提高,技术水平位居行业领先地位。由于行业高壁垒以及公司定制化产品的专用性强等特点,公司毛利率保持在70%以上。未来公司将持续改进安全同构双主机平台、安全异构双主机平台的设计,保持性能指标和可靠性在业内领先的技术优势,逐步扩大现有产品的市场占有率。)。

    10 月第3 周深次新股收跌:深次新股(399678.SZ)在10 月第3 周开于859.80,收于844.68,下跌1.02%,次新股指数(884189.WI)下跌0.91%。10 月第3 周有一家新股开板。

    10 月第3 周上会企业有5 家,共4 家过会(中小板3 家,创业板1家):周过会率为80.00%,2019 年至今共上会企业109 家(将取消审核和暂缓表决统计在内),通过90 家,过会率高达82.57%。

    国泰君安新股研究-次新股“值得重点跟踪”组合:我们会从每批上市的新股中依据成长性、稀缺性和商业模式等基本面指标筛选个股纳入国泰君安新股研究团队跟踪的次新股“值得重点跟踪”组合。

    2018 年上市的新股中,我们认为值得重点跟踪的组合:迈瑞医疗(全球领先、国内第一的医疗器械龙头企业)、贝通信(国内通信网络建设、系统集成、通信网络优化设计等综合服务商,深度受益于5G基础建设的加快推进)、密尔克卫(国内领先的专业化工供应链服务商,提供货运代理、仓储和运输为核心的一站式综合物流服务,通过自建和并购打造中国密度建设,提高市占率)、药明康德(全球领先的新药研发全产业链服务平台,CRO、CDMO 龙头企业)、鹏鼎控股(全球产值最大的PCB 龙头企业,技术水平及管理能力全球领先,静待5G 终端需求放量)。

    风险提示:新股发行制度变化、次新股监管风险。