深度*行业*汽车行业周报:新能源发展规划征求意见 内外资新能源车企将享同等待遇

类别:行业 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:魏敏/朱朋 日期:2019-10-21

《新能源汽车产业发展规划(2021-2035 年)》指明了未来十五年新能源与智能网联汽车的发展方向、发展目标,在政策面上提振汽车市场的信心,后续或有更多配套政策促进产业朝电动化智能化方向快速发展,新能源汽车从长期来看仍有巨大发展空间,辅助驾驶有望加速渗透,推荐比亚迪与保隆科技。

    国务院召开会议,将保障内外资车企新能源汽车享受同等待遇,外资车企间可转让积分,此举有望提高外资进入中国市场意愿,但自主新能源将面临更大的竞争压力。特斯拉国产后积累的大量新能源正积分未来有望通过积分交易获益,日前特斯拉上海超级工厂获准生产,国家电网已开始供电,预计年底投产,特斯拉国产化后价格有望大幅下降,推动销量高速增长,产业链有望受益,建议关注拓普集团、旭升股份、三花智控等。

    主要观点

    沪指小幅下跌,汽车板块表现分化。上周上证指数收于2,938.14 点,下跌1.2%;沪深300 下跌1.1%;中信汽车指数下跌1.6%,跑输大盘0.5 个百分点。其中乘用车板块下跌2.4%,商用车板块上涨0.3%,零部件板块下跌1.5%,汽车销售及服务板块下跌2.1%。

    《新能源汽车产业发展规划(2021-2035 年)》征求意见。近日,电车汇等媒体发布工信部主导起草的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)(征求意见稿)》,征求意见截止时间为10 月18 日。规划指出2025年,新能源汽车竞争力明显提高,销量占当年汽车总销量的20%,有条件自动驾驶智能网联汽车销量占比30%;到2030 年,新能源汽车形成市场竞争优势,销量占当年汽车总销量的40%,有条件自动驾驶智能网联汽车销量占比70%。规划指明了未来十五年新能源与智能网联汽车的发展方向、发展目标,在政策面上提振汽车市场的信心,后续或有更多配套政策促进产业朝电动化智能化方向快速发展,新能源汽车从长期来看仍有巨大发展空间,辅助驾驶有望加速渗透,推荐比亚迪与保隆科技。

    内外资车企新能源汽车将享受同等待遇,外资车企间也可转让积分。10月16 日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,提出要优化汽车外资政策,保障内外资汽车制造企业生产的新能源汽车享受同等市场准入待遇,同时需修订乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法,允许外资在华投资的整车企业间转让积分。此举有望提高外资进入中国市场意愿,特斯拉国产后积累的大量新能源正积分未来有望通过积分交易获益,但自主新能源将面临更大的竞争压力。日前特斯拉上海超级工厂获准生产,第325 批新车公示新增车辆生产企业清单,特斯拉上海工厂在列,国家电网已开始供电,预计年底投产,未来将国产Model3 与ModelY。特斯拉国产化后价格有望大幅下降,推动销量高速增长,产业链有望受益。

    工信部发布第9 批推荐目录。本批目录共240 款车型,其中191 款符合2019 年国补贴产品技术要求,30 款符合2018 年要求,其余车型19 款。

    在符合2019 产品技术要求的产品中,乘用车32 款,其中18 款纯电动,14 款插混,共来自17 个品牌,其中帝豪(6)、沃尔沃(4)和比亚迪(3)入选数量居前,三元电池29 款,磷酸铁锂2 款,锂离子1 款,纯电动续航里程在250~400km 区间的车型有10 款,占比55.6%;在400km 以上的车型有8 款,占比44.4%.。符合2019 年要求的新能源客车入选88 款,全部为纯电动车型,共来自28 家客车生产企业,其中广西申龙(19)和宇通客车(17)入选车型数量居前,磷酸铁锂电池占比为94%。符合2019 年要求新能源专用车入选70 款,全部为纯电动,多为环卫车和物流车,福建龙马环卫(6)、北汽福田(5)入选数量居前,磷酸铁锂电池占比84%。

    重点推荐

    整车:乘用车销量有望逐步回暖并迎来拐点,重点推荐长安汽车、长城汽车、上汽集团等;无锡事件后预计各地将严查超载,重卡行业销量中枢有望上移,建议关注潍柴动力、中国重汽。

    零部件:关注消费升级、国产替代、节能减排等高增长细分领域,推荐华域汽车、万里扬、继峰股份、拓普集团、凯众股份等。

    新能源:新能源汽车短期承压,长期仍有较大发展空间,推荐整车龙头比亚迪,关注特斯拉、高镍及软包产业链等投资机会。

    智能汽车:智能网联汽车有望成为新的国家战略扶持产业,辅助驾驶有望加速渗透,推荐保隆科技。

    主要风险

    1)汽车销量不及预期;2)贸易冲突持续升级;3)产品大幅降价。