量化择时周报:焦炭基本面维持看空 但需警惕行情反转

类别:金融工程 机构:上海东证期货有限公司 研究员:李晓辉 日期:2019-10-21

利用前作《基本面量化择时之单指标筛选—以焦炭为例》中的回归法对焦炭进行量化择时,得到最新择时信号。

    截至2019 年10 月18 日,我们筛选出十个较为有效的基本面择时指标,这些指标主要来自两方面:一是炼焦煤港口库存(W3_1)、独立焦化厂库存(W8_4)等预示焦炭将下跌;同时从焦炭相关上下游产业的铁矿石价格(D6_2)、全国钢厂盈利比例(W9_5)等指标也预示焦炭价格将下跌。

    从9 月20 日以来,多项基本面指标持续看跌焦炭,至10月18 日的数据仍然显示看跌,趋势得到确认,预计近期这一看跌信号将持续。

    投资建议

    9 月20 日以来基本面信号一直看跌焦炭主力合约,我们自9 月底以来一直坚定看空焦炭,截至10 月18 日这一看跌趋势并没有改变,并且多个单指标均预示看跌,因此我们对焦炭主力合约行情月度继续看跌。

    单边行情不可能一直持续,需要注意行情可能发生的反转,建议密切关注量价类信号的反转,一般而言基本面信号在拐点行情中较为滞后。

    基本面择时信号不应直接视为交易信号,建议在量价CTA交易系统中辅助参考基本面择时信号以提高胜率,建议基本面投资者辅助量化择时结果进行行情研判。

    风险提示

    市场极端环境冲击

    量化模型结果不能完全代表未来