晨会纪要

类别:晨报 机构:兴业证券股份有限公司 研究员: 日期:2019-10-21

今日重点推荐

    策略:挺进大别山:迎难而上——A 股策略周报

    9 月中下旬以来,流动性宽松预期兑现,诸多投资者对市场后续行情信心不足。兴业策略再次鲜明举起看多旗帜,首推地产、金融龙头低估值、高性价比方向,超额收益明显。

    本周公布整体经济数据不及预期,部分投资者对经济基本面出现较大担忧情绪,使得市场出现恐慌式情绪释放,上证综指出现一定幅度调整,部分投资者对悲观情绪增多。市场有波动很正常,在战略防御转向战略进攻的“挺进大别山2.0”行情中会有艰难、有曲折、有波动,不会一蹴而就、一战而胜、一马平川。整体而言,经济不会失速、内外暖风继续、风险偏好提升、流动性大环境宽松,战略进攻期继续。建议投资者对市场保持战略乐观、积极布局、去伪存真、精挑细选。把握金融地产龙头等滞胀、高股息类债券品种、大创新科技成长进攻弹性方向等主线。

    配置:金融地产龙头等滞胀、高股息类债券品种、大创新科技成长进攻弹性方向。

    医药:胃癌诊疗指南与市场格局

    胃癌全球发病及死亡人数呈上升趋势,近半数胃癌患者在中国。中国发病率和死亡率远高于全球平均水平,发病率仅次于肺癌,死亡率位列第三。由于胃癌早诊率低,中国胃癌患者生存期相对较短,预后更差。

    因此胃癌早筛与治疗市场潜力巨大,据保守估计,我国胃癌药物市场超过200 亿元。

    根据CSCO 及NCCN 指南建议,对于约80%的HER2 阴性患者而言,化疗仍是一线标准疗法,HER2 阳性患者可在化疗(不建议蒽环类)基础上联用曲妥珠单抗;其他获批靶向药物包括二线的雷莫芦单抗(NCCN)、三线的阿帕替尼(CSCO)、三线及以上的派姆单抗(NCCN 一类证据,CSCO二类证据),其他仍以紫杉醇类、氟尿嘧啶类及铂类化疗单药或多药联用为主。

    目前胃癌靶向疗法的主流研究方向包括血管新生相关靶点VEGF/VEGFR;肿瘤免疫相关靶点PD-1/PD-L1;肿瘤驱动相关靶点HER2、EGFR、c-MET,及其下游相关靶点mTOR;表观遗传或同源重组修复通路相关靶点HDAC、PARP 等。尽管部分尝试并未比现有治疗手段展现出显著性的疗效提升,但临床终点的阴性并不完全意味着药物在该适应症上的失败,可能还与试验设计等因素相关,若配合有效的伴随诊断,改变给药策略(改线、新辅助、联用等),调整主要终点指标的设定,加强临床管控,均有可能使药物“起死回生”。此外,现有的试验在一定程度上也验证了靶点的有效性,为后续新药的临床方向开辟了新思路。