沪铝早报:消费成主线 铝价伺机抛空

类别:金融工程 机构:信达期货有限公司 研究员: 日期:2019-10-21

供给方面:前期铝厂意外减产,后续投复产压力较大;成本端:氧化铝上行放缓,行业利润仍旧较高水平。升贴水方面:国内维持升水,LME贴水大幅收窄;库存方面:LME库存增至97.96吨,上期所降0.34万吨至31.65万吨,社会库下降2.8万吨至91.5万吨。

    上周铝价整体呈现低位企稳调整走势,其中美元大幅走弱是一个外部支撑因素。目前来看,市场关注的焦点还是在10月旺季不旺,宏观经济数据偏弱等方面,市场信心并没有中美贸易谈判获得阶段性成果而明显改善。此外,高利润背景下国内投复产加速,而目前国内库存去化也并不是需求强劲所致,仍旧是前期铝厂意外停产导致的供应缺口。整体而言,在看不到宏观氛围有明显改善情况下,铝价弱势格局将继续。而从成本利润指标来看,铝价继续下行空间仍有一定空间,操作上建议反弹卖出为主。