聚氯乙烯周报

类别:金融工程 机构:瑞达期货股份有限公司 研究员: 日期:2019-10-21

周度观点策略总结:

    本周期华东电石法五型料价格走势呈现小幅下调趋势,价格与去年同期基本持平,降幅较去年略缓。尽管上游生产企业集中检修,华东现货部分紧张,但区域内低价预售货源交付、点价等操作拉低市场现货报价,中高端价格难以成交。中大型企业上游直销率提高,短期市场不采购,且下游中小企业不急于囤货采购,维持订单刚需量采购,市场成交量呈现较大波动幅度,对市场行情支持度较差。台湾省主要生产商11 月份出口报价较10 月份下降30 美元/吨,成交价格在870 美元/吨CIF 印度,LC/AS。印度客户对新报价接受度较高,目前仍在寻求更多货源,印度客户表示印度需求正在恢复,尚在等待生产商更多的销售货源,预计在本月印度排灯节假期后需求将继续改善;但由于上游成本压力及中美贸易存在不确定性,仍有部分人士对11 月市场走势保持谨慎。

    本周期PVC 生产企业开工率在77.25%,环比上周下降2.07%,同比去年下降1.12%;其中电石法开工环比下降3.46%,同比增加0.70%;乙烯法环比增加4.30%,同比下降9.95%。本周期内青松建化延期月底恢复,新疆宜化检修至18 日、英力特5 型检修至22 日、河南联创检修至20 日、泰山盐化检修至17 日,山东海湾轮休结束,鄂尔多斯16 日起小修三天。PVC 生产企业检修损失量在3.85 万吨,较上周环比增加50.22%,10 月份检修损失量环比上月增加2.45%,同比去年增加5.78%。

    本周PVC 社会库存环比下降4.52%,同比去年增加24.85%,就华东区域来看,环比下降3.33%,同比增加47.46%,华南区域环比下降9.76%,同比减少27.45%。华东库存为17.4 万吨,华南3.7万吨。社会库存量相比去年同期略高。

    本周国内电石市场下调基调为主,生产企业库存承压,出货积极。上游兰炭本周窄幅下调,中料库存偏高,减少电石企业成本压力。下游方面,PVC 进入秋季检修,对电石需求量减少。乌海、宁夏地区库存偏高,业者入市谨慎,观望加重。运输方面对电石车辆持续管控,普拉危检查持续。

    造成本周陕西、河南、山西地区到货充足,电石价格下调。

    本周下游制品企业开工稳中略有回落,其中管材、型材、板材、片材、塑膜等工厂都有降负现象;电缆、高端医疗用品行业开工尚可。

    目前下游制品企业对PVC 后市普遍持看空心态,大型企业库存一个月左右,中小企业多现用现采,库存延续低位。市场上投机采购行为极少,拿货很谨慎。