燃料油早评

类别:金融工程 机构:国信期货有限责任公司 研究员:吴濛旸/范春华 日期:2019-10-21

燃料油: 高低硫价差持续扩大 燃油01空单继续持有

    周五夜间,燃料油主力2001合约震荡运行,报2140,涨0.14%,2001-2005价差水平扩大至79。外盘燃料油方面,新加坡高硫现货升贴水和近月价差稳定在20美元附近波动,被视为反映高硫燃料油需求强弱的西北欧和新加坡市场燃料油裂解价差下行势头未能改变,西北欧燃料油裂解价差逼近-30美元的历史低位。随着IMO限硫令实施日的逐步逼近,高硫燃料油占比料将继续下滑,低硫船用油比例将继续回升,此外低硫船用油的供应能力逐步改善也将减少高硫船用油的残余消费量。在本周于舟山召开的第三届世界油商大会的低硫船用油分论坛上,普氏能源专家预计含硫量0.5%的燃料油与3.5%的燃料油在2020年1月前后的价差会处在200-250美元之间,而柴油对高硫的价差则在300美元附近,从10月开始高低硫燃料油价差快速拉升至200美元上方,柴油与高硫燃料油价差也突破300美元的关口。操作建议: 燃料油2001合约空单可继续持有。