轻工行业周报:9月家具零售额降幅继续收窄 住宅销售竣工数据向好

类别:行业 机构:山西证券股份有限公司 研究员:平海庆/杨晶晶 日期:2019-10-21

9 月家具零售额增速环比加快,文化办公用品零售额同比微降。9 月家具零售额增速环比提升,同比下降幅度继续收窄,整体表现稳定向好;9月文化办公用品零售额同比下降0.20%,主要受到去年同期基数较高(295亿元)、今年暑期“开学经济”提前大幅释放的影响。据国家统计局数据显示,9 月家具零售额为178 亿元,同比增长6.30%,增速比去年同期回落3.60pct,环比8 月提升0.60pct。9 月文化办公用品类零售额为285 亿元,同比增长-0.20%,增速比去年同期回落5.10pct,环比8 月回落20.00pct。

    地产端短期需求转化数据向好:1-9 月住宅销售面积、住宅竣工面积增速环比加快。据国家统计局数据显示,1-9 月商品房住宅销售面积104650万平方米,同比增长1.10%,增速比去年同期下降2.20pct,环比1-8 月提升0.50pct。1-9 月,全国住宅竣工面积33084 万平方米,同比下降8.50%,增速比去年同期回升3.80pct,环比1-8 月提升1.10pct。

    地产端长期指标增长放缓:1-9 月住宅新开工面积增速环比继续回落,住宅开发投资完成额平稳增长。据国家统计局数据显示,1-9 月住宅新开工面积122308 万平方米,同比增长8.80%,增速比去年同期回落10.60pct,环比前8 月回落0.10pct。1-9 月,住宅开发投资完成额72146 亿元,同比增长14.90%,增速比去年同期提升0.90pct,与前8 月增速持平。

    投资建议:家具板块,建议关注尚品宅配、欧派家居、帝欧家居、顾家家居。文娱用品板块,建议关注晨光文具、齐心集团。

    市场回顾

    本周,上证综指下跌1.19%,报收2938.14 点,SW 轻工制造指数上涨0.03%,在申万28 个一级行业中排名第5。分子行业来看,涨跌幅由高到低分别为:文娱用品(+2.95%)、包装印刷(+0.79%)、其他轻工制造(+0.39%)、家具(-0.14%)、造纸(-0.43%)、珠宝首饰(-2.47%)。

    行业动态

    居然之家成功登陆A 股,本次交易估值超过350 亿

    第13 批限制类进口公示表显示,共获废纸核准总量40.589 万吨

    风险提示

    宏观经济增长不及预期;地产调控政策风险;新店经营不及预期;市场推广不达预期;原材料价格波动风险;经销商管理风险等。