计算机行业周报:三季报分化较为明显 “创业板借壳新规”打开外延成长空间

类别:行业 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:蒋佳霖/冯欣怡 日期:2019-10-21

投资要点

    行情回顾:本周计算机指数下跌2.09%,跑输创业板指1 个百分点,跑输上证指数0.9 个百分点,位列全行业第22 名。

    行业周观点:三季报分化较为明显,“创业板借壳新规”打开外延成长空间。

    在上周的周观点中,我们建议“持续超配三季报高增长龙头”,本周板块实际表现与三季报业绩具有较强的相关性,其中以安全创新(国产替代与网络安全)为代表的三季报高增长细分板块表现相对较好。本月下旬将进入正式三季报的密集披露期,建议继续重点关注三季报情况,并超配高增长龙头个股。

    板块三季报整体表现稳健,个股分化较为明显。截止本周末,计算机行业共有134 家公司(预)披露了三季度业绩情况,披露比例接近三分之二。整体来看,上述 134 家公司业绩增速区间均值的中位数约12.5%,延续了今年以来稳健增长的态势。从结构上看,个股的业绩分化较为明显,其中业绩增速均值超过30%的公司共49 家,占已披露公司的37%;业绩增速均值为负的公司共46 家,占比为34%;业绩增速均值在0%~30%的公司共39 家,占比为29%。

    创业板放开借壳限制,并购重组再迎政策红利。本周,证监会发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》,放开创业板借壳的限制,允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。上述管理办法是配套推出科创板的又一科技领域政策红利。从过往来看,并购重组事项在计算机板块较为活跃,且是13~15 年板块上行的核心驱动之一,目前创业板上市公司在板块中的占比为52%,有望充分享受该政策红利。

    中长期角度,继续重点推荐安全创新(国产替代与网络安全)、医疗信息化、金融科技、云计算、人工智能(含智能驾驶)等领域

    【首推个股】国联股份、用友网络、中孚信息。

    【推荐个股】诚迈科技、卫宁健康、启明星辰、科大讯飞、广联达、石基信息、博思软件、深信服、浪潮信息、紫光股份、易华录。

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