交通运输行业周报：快递进入旺季 顺丰件量增速连续5月提升

行情回顾：本周交运指数下跌-1.49%，沪深300 指数下跌1.08%，跑输0.41%，排名第15/29。交运子板块中铁路板块涨幅第一（0.46%），航运板块跌幅最大（-6.26%）。交运板块涨幅前五的个股为恒基达鑫（26.59%）、密尔克卫（10.91%）、珠海港（7.35%）、澳洋顺昌（6.08%）、招商公路（4.78%）；跌幅前五的个股为天顺股份（-14.10%）、中远海能（-12.73%）、中远海控（-9.90%）、上海雅仕（-7.79%）、新宁物流（-7.51%）。

    行业重点数据跟踪：航运：干散： BDI 指数为1855 点，环比下降3.59%；CDFI 指数为1046.68 点，环比下降4.22%。油运： BDTI 指数为1,432.00点，环比下降26.22%， BCTI 指数为937.00 点，环比上升40.69%，CTFI指数为1,944.80 点，环比下降39.37%。集运：CCFI 指数为783.15 点，环比下降3.06%，SCFI 指数为715.97 点，环比下降0.96%。航空：布伦特原油59.42 元/桶，环比下跌1.80%；2019 年10 月，航空煤油出厂价（含税）为5,036.00 元/吨，环比上升2.94%；美元兑人民币中间价为7.069，环比下降0.05%。2019 年8 月，民航旅客周转量为1,089.04 亿人公里，环比上升3.28%，民航货邮周转量为21.86 亿吨公里，环比下降1.26%。铁路：2019 年8 月，全国铁路货运量为3.60 亿吨，同比增长6.78%。公路：

    2019 年9 月，全国公路货运量为39.03 亿吨，同比增长5.18%。快递：2019年9 月，规模以上快递业务收入649.20 亿元，同比增长22.24%；快递业务量为55.97 亿件，同比增长25.04%；快递单价为11.60 元，同比下降2.24%；快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为81.80。

    本周要闻：航空：10 月10 日，京广空中大通道北段同步贯通，京广航路北京至武汉区间从单条国际航路升格为三条平行的国际航线。快递：国家邮政局披露，1-9 月，全国快递服务企业业务量累计完成439.1 亿件，同比增长26.4%；业务收入累计完成5271 亿元，同比增长24.1%。

    本周核心观点：1）快递：2019 年9 月行业快递件量增速为25.04%，9 月顺丰/ 韵达/ 申通/ 圆通件量分别同比+37.99%/+40.57%/+50.64/+42.19%。中通、圆通先后宣布双11 涨价，价格战有望缓和，我们建议重点关注市场份额领先的中通快递、韵达股份，综合物流龙头的顺丰控股。2）航空：板块处于估值底部区域，737MAX 使得机队增速放缓，需求和汇率有望企稳，我们建议重点关注：三大航、春秋航空、吉祥航空。3）机场：机场非航免税消费属性强，我们建议重点关注上海机场、首都机场、白云机场、深圳机场。4）航运：2020 年限硫令使得供给压力缓解，美国原油出口加速，行业进入传统旺季，我们建议重点关注：招商轮船、中远海能。

    风险提示

    1、宏观经济增速低于预期风险。2、人民币汇率贬值风险。3、油价大幅上涨风险。