农林牧渔第41周周报:存栏量持续下降 猪价持续上涨

类别:行业 机构:国投证券股份有限公司 研究员:周泰 日期:2019-10-20

本周观点

    一、行业观点:存栏量持续下降,猪价持续上涨据Wind 数据,本周全国活猪均价为35.72 元/公斤,较上周上涨10.97%,自繁自养头均盈利达到2465.86 元/头,周环比上涨16.67%。据农业部公布的9 月400 个监测县生猪存栏数据,能繁母猪存栏量为1913 万头,同比下降38.90%,环比下降2.80%。生猪存栏亦加速下滑,同比降同比下降了41.10%,环比降3%,存栏量跌至19190 万头。由于从能繁母猪到商品肉猪出栏需要10-11 个月的平均养殖周期,能繁母猪存栏下滑以及仔猪供应短缺的影响将至少持续到明年,供给不足将确保价格上涨。当前非洲猪瘟的疫情尚未得到有效控制,受当前疫情影响,行业补栏难度大,产能仍在去化之中,生猪短缺格局难改,整体供需持续偏紧。而上市公司有望凭借资金、种猪以及生物安全防控的优势来扩大市占率,建议关注生猪养殖板块,长期建议关注动保等后周期板块。

    二、行业基本面跟踪

    博亚和讯数据,本周全国猪价持续上涨:

    1)华东地区价格持续上涨:截止10 月18 日,上海生猪价格36.8 元/公斤,较上周环比上涨0.9 元/公斤;江苏生猪价格37 元/公斤,与上周持平;浙江生猪价格38.4 元/公斤,较上周环比上涨0.2 元/公斤;安徽生猪价格36 元/公斤,与上周持平;江西生猪价格38.5 元/公斤,与上周持平。

    2)东北地区价格持续上涨:截止10 月18 日,辽宁生猪价格34.7 元/公斤,较上周环比上涨0.6 元/公斤;吉林生猪价格34.7 元/公斤,较上周环比上涨0.6 元/公斤;黑龙江生猪价格33.1 元/公斤,较上周环比上涨0.2 元/公斤。

    3)华南地区价格稳定:截止10 月18 日,福建生猪价格39.8 元/公斤,与上周持平;广东生猪价格40.9 元/公斤,与上周持平;广西价格38.5元/公斤,与上周持平。

    4)两湖地区:截止10 月18 日,湖南生猪价格37.6 元/公斤,与上周持平;湖北生猪价格36.5 元/公斤,较上周上涨0.4 元/公斤。

    5)四川:截止10 月18 日,生猪价格37.3 元/公斤,较上周上涨0.3 元/公斤。

    风险提示:生猪补栏不达预期。