广发TTM估值比较周报:一张图看懂本周A股估值变化

类别:策略 机构:广发证券股份有限公司 研究员:戴康/曹柳龙 日期:2019-10-20

  1) 本周A 股总体PE(TTM)从上周17.04 倍下降到本周16.83 倍,PB(LF)从上周1.67 倍下降到本周1.65 倍;A 股整体剔除金融服务业PE(TTM)从上周26.53 倍下降到本周26.10 倍,PB(LF)从上周2.08倍下降到本周2.05 倍;

      2) 创业板PE(TTM)从上周203.99 倍下降到本周199.91 倍,PB(LF)从上周3.70 倍下降到本周3.63 倍;中小板PE(TTM)从上周45.77倍下降到本周45.11 倍,PB(LF)从上周2.62 倍下降到本周2.60 倍;3)剔除年报商誉减值公司后,创业板PE(TTM)从上周49.08 倍下降到本周48.39 倍,PB(LF)从上周4.24 倍下降到本周4.14 倍;中小板PE(TTM)从上周31.86 倍下降到本周31.46 倍,PB(LF)从上周2.76倍下降到本周2.73 倍;

      4)A 股总体总市值较上周下降1.10%;A 股总体剔除金融服务业总市值较上周下降1.42%;

      5) 必需消费相对于周期类上市公司的相对PB 由上周2.39 倍上升到本周2.42 倍;

      6) 创业板相对于沪深300 的相对PE(TTM)从上周16.79 倍下降到本周16.60 倍;创业板相对于沪深300 的相对PB(LF)从上周2.49 倍下降到本周2.47 倍;;

      7) 剔除年报商誉减值公司后,创业板相对于沪深300 的相对PE(TTM)从上周4.28 倍下降到本周4.25 倍;创业板相对于沪深300 的相对PB(LF)从上周2.92 倍下降到本周2.88 倍;8)本周股权风险溢价从上周0.61%上升到本周0.67%,股市收益率(A 股剔除金融PE 的倒数)从上周3.77%上升到本周3.83%。

      核心假设风险:

      TTM 估值数据库是建立在过去12 个月滚动净利润的基础上的,并非建立在预期净利润的基础上,未来业绩的大幅波动或造成当前估值水平与“合意”状态存在一定的差异。