信用债周报：中长端信用利差有所扩大 等级利差全面收窄

　　本周（10 月14 日-10 月20 日）一级市场信用债（包括短融、中票、企业债和公司债）共发行190 支，总发行量2,113.30 亿元，较上周增加了1,151.90 亿元，总偿还量2,077.44 亿元，较上周增加了972.54 亿元，净融资额约为35.86 亿元，较上周增加了179.36 亿元。

    从本周发行短融、中票、企业债和公司债实际发行的加权平均利率来看，企业债、公司债、短融的发行利率有不同程度的上升，公司债发行利率上升幅度较大，达44.36BP，中票的发行利率下降3.96BP。

    银行间和交易所信用债合计成交3,336.53 亿元，总成交量较上周2,794.7亿元增加541.83 亿元，分别来看，短融、中票、企业债和公司债分别成交1,383.64 亿元、1,479.89 亿元、336.80 亿元和136.20 亿元。

    国债收益率：本周国债到期收益率绝大多数上升，除5 年期国债到期收益率呈下降趋势。具体来看，截至10 月18 日，1 年期国债收益率为2.5678%，较10 月11 日2.5551%上升1.27BP。3 年期国债收益率为2.7908%，较上周末2.7719%上升1.89BP。5 年期国债收益率为2.9803%，较上周3.0385%下降5.82BP。7 年期国债收益率为3.1945%，较上周3.1742%上升2.03BP。10 年期国债收益率为3.1870%，较上周3.1564%上升3.06BP。

    各类信用债收益率趋势变化不同，中长端高级别呈现明显上升趋势；信用利差变化趋势不一，短端主要呈收窄趋势，长端主要呈扩大趋势；债券等级利差全面收窄。

    本周AAA 主体级别的债券中，短期融资券和中期票据周交易量远高于企业债和公司债。本周AA 主体级别债券中，短期融资券和中期票据周交易量均低于AAA 主体级别短期融资券、中期票据。AA 主体级别中期票据和企业债交易量相对较大。本周AA 级别中城投债活跃度相对较高。

    本周工业行业债券周交易量最大，高达1,539.30 亿元。其次为公用事业、金融、材料、能源和房地产，周交易量分别为381.46 亿元、374.63 亿元、345.68 亿元、300.44 亿元和160.97 亿元。其他行业债券交易量相对来说规模较小。