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　　中国宏观热点速评

    一般公共预算收入增速回升。9月一般公共预算收入同比增长5%比8月增速3.3%加快。其中，税收收入同比下降4.2%，和8月降幅4.4%基本持平；非税收入同比增长40.3%，比8月49.8%进一步回落。

    增值税维持负增长，9月同比下降0.8%，比8月增速-2.5%略有回升。今年实施增值税减税措施以来，增值税增速显著低于名义GDP增速。

    个人所得税降幅收窄，9月同比下降25.3%，较8月28.8%收窄。由于个税减税政策从去年4季度开始实施，预计今年4季度个税增速将明显回升。

    企业所得税增速下滑，9月同比下降31.5%，比8月跌幅13.4%扩大。消费税增速下滑，9月同比下降6.1%，比8月降幅1.1%扩大。季末一般公共预算支出力度加大。9月一般公共预算支出同比增长12.9%，增速比前几个月大幅提升。教育、文化传媒、社保就业、卫生健康、节能环保、城乡社区、农林水等支出增速加快。但交通运输增速9月份同比下降46.1%，跌幅比8月21.1%扩大。

    土地出让收入增速加快，但政府性基金支出增速放缓。9月土地出让收入同比增长17%增速比8月10.6%加快滞动政府性基金收入增速从8月11.4%加快至17.3%。受地方政府专项债券发行减慢影响，政府性基金支出大幅放缓，9月同比下降4.1%，比8月增速16.9%下降21个百分点

    政府赤字同比略有增长。9月份，一般公共预算赤字1.2万亿元，同比增加2273亿元；但政府性基金赤字1847亿元，比去年同期减少1441亿元。两个账户合计赤字1.38亿元，同比增加832亿元；按照今年预算，4季度还有2.8万亿元赤字空间，高于去年同期实际赤字2.49万亿元。

    地方债发行节奏减慢，财政存款大幅下降。9月份地方债发行2196亿元，远低于去年同期7485亿元。9月财政存款减少7026亿元，月末余额4.85万亿，同比下降6.3%（8月0.6%）；机关团体存款30.7万亿，同比增速降至5.6%。今年减税降费力度加大，政府存量资金增速明显放缓。

    本年地方债新增额度快要用完年内有可能提前发行明年专项债额度。今年1-9月，地方政府累计发行2.13万亿元新增专项债券，9070亿元新增一般债券，全年新增地方债券额度（专项债券2.15万亿，一般债券9300亿元）即将发完。10月以来还没有专项债券发行，只有青岛和内蒙古政府发行了58亿元一般债券。9月5日国务院常务会议确定提前下达明年专项债部分新增额度，如果4季度经济下行压力加大，年内或将提前发行明年专项债额度。