能源化工策略日报:现货调整叠加预期反映 短期能化谨慎偏弱

类别:金融工程 机构:中信期货有限公司 研究员:胡佳鹏/桂晨曦/李青/黄谦 日期:2019-10-18

重点关注:

    板块逻辑:

    油价弱企稳,压力有所下降,对沥青、燃料油和PTA 或有一定预期支撑,其他品种短期影响不明显,而从化工品基本面去看,虽然目前现货仍是偏低库存为主,且旺季仍存,现货端或存支撑,虽然目前盘面反映预期为主,引领现货价格跟随,未来化工品整体供需预期宽松为主,且旺季需求在11 月后逐步见顶,再加上四季度新增产能释放逐步兑现,整体供应压力将逐步增加,但一旦预期兑现不足,而库存并没有明显积累,那可能会带来较大的波动,因此后市我们主要关注预期的兑现情况以及库存的积累。

    单边策略:短期仍偏弱对待为主。

    1-5 跨期策略:短期反套为主

    对冲策略:PP01-3*MA01 和EG-2*MA 再布局缩窄机会,MA01-UR01 扩大,TA-EG 扩大

    风险提示:环保超预期趋严、供应压力不断延后、宏观利好超预期