橡胶日报：供需依然宽松 关注短期下行压力

17 日，沪胶主力收盘11565（+35）元/吨，混合胶报价10900 元/吨（0），主力合约基差-540 元/吨（-10）；前二十主力多头持仓75186（-517），空头持仓110233（-1310），净空持仓35047（-793）。

    17 日，20 号胶期货主力收盘价9845（+25）元/吨，青岛保税区泰国标胶1352.50（0）美元/吨，马来西亚标胶1325 美元/吨（-2.5），印尼标胶1320（0）美元/吨。主力合约基差-500（-19）元/吨。

    截至10 月11 日：交易所总库存461679（+6790），交易所仓单407540（+4020）。

    原料：生胶片37.06（+0.17），杯胶30.75（+0.25），胶水36.20(0)，烟片39.52（-0.31）。

    截止10 月11 日，国内全钢胎开工率为58.42%（-7.09%），国内半钢胎开工率为57.60%(-6.89%）。

    观点：昨天国内现货价格持稳，美金胶基本维持不变，个别小幅下跌，期现价差小幅扩大。随着前期的大幅下挫，悲观情绪过去后，且近期泰国雨水较多以及个别胶树出现真菌病，但影响不大，带来泰国主产区原料价格维持小幅反弹。但从大的供需层面看，目前是季节性生产旺季，产区天气正常，且上游烟片加工利润不错，产量可以正常释放，国内偏紧的格局或难以维持，而从原料价格来看，泰国主产区原料价格已经跌至近四年低位，或也限制了橡胶的下行空间。四季度国内下游需求会呈现旺季回升，但受国内经济疲弱制约，表现或不及往年，橡胶当前位置上，或上下两难，四季度供需两旺或决定橡胶依然低位震荡为主。

    策略：短线谨慎看空

    风险：供应端扰动，库存继续大幅下行，需求出现明显亮点等。