PTA乙二醇日报

类别:金融工程 机构:中银国际期货有限责任公司 研究员:顾劲涛 日期:2019-10-17

  观点:

      今日产业链上PTA 价格小幅下跌50-80 元/吨,乙二醇价格下跌25 元/吨。其他下游产品价格均有跌幅50-150 元/吨附近,其中长丝降价100 元/吨。涤丝市场主流产销维持在80-150%,促销工厂在200%附近。几家聚酯工厂产销在200%、200%、40%、70%、220%、20%、75%、200%、60%、90%、150%、150%、80%、60%、70%、80%、100%。

      乙二醇:

      10 月17 日华东乙二醇库存共计52 万吨,较10 月10 日减少1.2 万吨,其中,张家港31.6万吨(某库日均出货约在9803 吨附近);太仓9.9 万吨;宁波5.2 万吨;江阴3.3 万吨,洋山2万吨。安徽一套30 万吨合成气制MEG 装置于昨晚重启,之前曾于14 日晚停车。马来西亚一套38 万吨的MEG 装置已重启,之前曾于8 月中旬停车检修。目前市场对未来乙二醇基本面回归悲观态度,利好已经出尽,未来供需关系大概率走向宽松。目前已经见到聚酯和织造开工缓慢下滑。

      但是本周依然在去库周期,下游聚酯高开工对乙二醇的支撑依然比较稳固。国内乙二醇整体负荷仍在60%以下,实际供应增量有限。近期在原油和大宗商品整体走势疲软、偏空氛围浓厚的情况下,乙二醇依然以偏弱为主。观点供参考。

      PTA:

      本周国内PTA 周均开工在80.34%,较上周下调4.76 个百分点。周内,逸盛大化220 万吨装置降负荷至5 成,亚东石化75 万吨装置10 月10 日-14 日停车,虹港石化150 万吨装置10 月14日停车检修,其他PTA 工厂装置暂未出现明显变化。随着前期停车装置恢复及部分装置按计划检修,下周开工率或小幅波动。截止当前,国内PTA 开工率维持80.83%。今日基差再度走弱,现货价格出现贴水。虽然四季度PTA 有较多的检修计划,但最终是否落定依然有待观察。目前基本面上供需相对平衡,下游聚酯开工依然偏高,库存在中等偏低水平,不过终端织造负荷开始下滑,库存有所降低但依然在偏高水平。短时间看下游对PTA 市场依然存在一定的支撑,而十月中下旬后下游支撑或将逐渐减弱。在原油和大宗商品整体走势疲软、偏空氛围浓厚的情况下PTA 依然偏弱,也与未来供需预期走向宽松有关。观点供参考。