环保Ⅱ行业2019年三季报前瞻暨10月策略:三季度业绩平稳向好 垃圾分类继续深入推进

类别:行业 机构:国信证券股份有限公司 研究员:姚键/王宁 日期:2019-10-17

9 月行情一览:环保板块下跌1.34%,跑输大盘

    9 月环保板块下跌1.34%,跑输大盘1.74pct。其中,固废治理和再生资源板块跌幅最大,主要是垃圾分类个股出现回调;环境监测板块跌幅最小。国祯环保和碧水源国资入主落地,股价有较好表现。

    三季报前瞻:业绩平稳向好,环保运营和监测公司保持较高增速

    三季度环保公司业务逐渐回复正轨,平稳向好,运营和监测公司表现优异。我们根据公司的经营情况,结合上半年的业绩,预测了部分重点公司的三季报业绩情况,其中维尔利、博世科、中再资环和高能环境等公司三季报业绩增速较高,碧水源三季报业绩有所释放,启迪环境依然处在业绩收缩期。

    垃圾分类全国各地继续深入推进

    垃圾分类继续在全国推进,将推动整个固废产业链的协同发展。上海垃圾分类实施三个月来效果良好,各地将汲取经验,因地制宜制定合理方案,垃圾分类注定将是一场持久战。9 月份,又相继有信阳、东营、黄山、洛阳、湖州、大连、武汉等地落地了与垃圾分类有关的政策。后续随着垃圾分类的推进,垃圾分类政策在新的重点城市落地,行业有望在反复中前行。

    投资策略:看好三季报增长较快,现金流良好的运营类个股以及基本面发生变化的相关标的

    三季报发布期来临,看好三季度业绩增长较快,现金流良好的环保运营类个股,以及基本面发生变化的相关标的。推荐土壤修复中运营稳健,现金流优质的高能环境;建立全新农田节水运营商业模式的大禹节水;以及主要产品前驱体价格快速反弹,业绩在三季度大幅提升的动力电池材料和再生龙头格林美。