有色金属晨报

类别:金融工程 机构:国投安信期货有限公司 研究员:车红云/肖静/刘冬博/辛伟华 日期:2019-10-17

【策略观点】

    周三铜市继续回落。中国近期公布的宏观数据继续给市场压力,美国零售数据意外下降、IMF将全球GDP下调至3%都给市场添加压力。铜市现货升水继续回落,旺季不旺仍是市场最大压力。秘鲁政府授权武装干预五矿资源的封锁状态,以避免矿山停产。技术上铜市有再次测试低位的可能。

    隔夜,内外盘铝价震荡运行,伦铝收于1727.5美元/吨,沪铝主力合约收于13815元/吨。国内氧化铝价格延续温和上行,成交集中在2600-2650元/吨。昨日铝锭现货大涨百元,升水上浮至40元附近,市场交投有所活跃,下游按需补库。近期铝厂平均利润大幅收缩至500元以内,沪铝跌幅已反应出对消费的担忧,关注十月库存变化是否会有预期差,预计今日库存数据有望继续下降。短期沪铝趋稳,建议暂时观望,等待更好的沽空点位。

    伦锌继续震荡在2400-2440美元间,隔夜盘面外强内弱。安泰科铅锌年会整体不看好锌价走势,但可见库存低以及四季度可能的经济短周期触底加大了交易锌价的难度。昨日沪锌填补缺口,受宏观交投情绪影响,技术偏弱,但仍建议波段多头交易为主。

    伦铅延续前期高位震荡、调整节奏,昨日连续第二个交易日收阳,并带动沪铅主力夜盘收复1.7万。

    不过精废价差已拉大到300元以上,市场供应更有保障。操作上,1.72万以上高位空单继续持有。

    隔夜伦镍回调幅度扩大,截至收盘伦镍跌回前期震荡区间当中。LME镍库存昨日继续下降3600到91062吨,升水昨日继续收窄至85美元。行业消息显示,western areas旗下Odysseus镍矿有望在2022年开启生产,每年镍精矿产量或达90万吨。此外还有部分前期退出市场镍矿山宣布于今年年底开始开采。目前考虑到菲律宾雨季在即,市场预计受塔威塔威部分矿山资源枯竭影响,菲律宾雨季后矿石出口量以及品位同比往年或将明显下滑。镍矿价格坚挺,镍铁价格亦有回升,镍价下方支撑仍存在,建议短期暂观望。

    不锈钢价格昨日跟跌,目前不锈钢价格仍主要受原料价格主导。而高库存背景下不锈钢价格或暂维持震荡走势,继续关注钢厂开工以及库存变化情况,建议暂观望。