纸浆期货早报

类别:金融工程 机构:格林大华期货有限公司 研究员: 日期:2019-10-17

  SP期货2001合约昨日反弹受阻小幅下跌,最高4692,最低4656,收盘4688,收带下引线的十字星。夜盘小幅下挫,收于4660,收小阴线。

      进口针叶浆报价:智利银星590美元/吨,俄罗斯乌针580美元/吨,加拿大北木670美元/吨,加拿大月亮580美元/吨,加拿大凯利普600美元/吨;进口阔叶浆报价:智利明星500美元/吨,俄罗斯布阔530美元/吨,巴西鹦鹉505美元/吨;山东进口针叶浆现货价格:加拿大北木4900,加拿大月亮4630,加拿大凯利普4630,加拿大狮牌4650,加拿大马牌4650,俄罗斯乌针4580,智利银星4600;8月份全国进口纸浆247.7万吨,比上月减少10.3万吨,进口数量稍有下降,但仍处于高位,供应端压力犹在。

      9月末港口库存较上月末有明显下降,据统计,三大港口总量190.5万吨,青岛港总量是114万吨,(其中西港库存有64万吨),环比减少11.63%,同比上涨80.95%;常熟库存约72万吨,环比减少14.29%,同比上涨41.18%;保定库存约4.5万吨,环比减少7.41%。

      W20国8月整体库存下降2天至50天,其中针叶浆库存下降3天,为37天;阔叶浆库存维持不变62天。阔叶浆的库存量依旧压力大,纸浆去库存之路艰难重重。

      节日期间限产,导致需求减弱。

      2019 年 8 月份,世界商品浆 W20 发货量达到 451.8 万吨,环比增加 2.9%,同比增加 2.7%。

      节后东莞、重庆玖龙在内的15家纸厂再次发布涨价函。

      周末中美贸易战谈判,初步达成第一阶段协议,美国10月15日暂时不加征5%的2500亿中国出口商品的关税,但是12月的关税仍然没有推迟,中国同意购买4、5百亿美院的美国农产品,但时间期限不清楚。标普500跳空高开上涨,但最终尾盘回落吐会涨幅,市场或表明对谈判有进展,但仍然存疑的态度。

      操作上,期价节前破位后,向下寻找支撑,在前期提到的4600支撑位迅速拉起,展开反弹,短期看支撑有效,或将继续震荡反弹,依然保持前期季报中的观点,4季度行情应该会比3季度大,或先下跌寻求支撑后转为向上,目前盘面和判断走势一直,后期如果库存不出现大幅累加的情况下,价格向下空间或不大,需主要关注库存、需求的改善、国外纸浆厂检修信息以及中美贸易战情况。

      SP2001合约阻力位:4946,5100;

      SP2001合约支撑位:4600,4400;