2019Q3创业板预告:整体增速继续回升 小市值盈利显著改善

类别:策略 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:王杨 日期:2019-10-16

截至2019 年10 月15 日,创业板三季报披露比率达99%,我们对此展开分析统计,统计方法上采用整体法。

    整体情况:盈利继续回升,小市值改善显著

    总体上看,就创业板盈利趋势而言,2019 年Q3 创业板盈利增速相较2019 年中报明显改善,剔除温氏股份和乐视网之后归母净利润同比由负转正。数据上,2018 三季、2018 年报、2019 一季、2019 中报、2019三季,创业板整体法归母净利润同比分别为-1.51%、-69.43%、-14.81%、-21.32%、-5.07%;剔除温乐后,创业板归母净利增速分别为0.63%、-71.85%、-8.24%、-7.77%、1.70%。

    分市值区间来看,值得注意的是,就动态变化而言,创业板剔除温乐后,小市值公司业绩改善力度最大。数据上,50 亿以下市值的公司2019Q3相较于2019 中报的盈利增速边际改善为25.9%。就绝对增速来看,依旧是500 亿以上市值区间增速最高。具体而言,50 亿以下共490 家,归母净利润同比增速为0.37%;50 至100 亿共140 家,归母净利润同比增速为-7.44%;100 至500 亿共96 家,归母净利润同比增速为-1.81%;500 亿以上共6 家,归母净利润同比增速为40.09%,这6 家公司分别为迈瑞医疗、宁德时代、爱尔眼科、东方财富、智飞生物和同花顺。

    盈利持续加速和减速二级行业

    盈利加速:剔除温氏乐视和统计样本小于5 的行业,2019 年三季报相比于2018 年年报、2019 年一季报和2019 年中报盈利均加速的申万二级行业有7 个,分别是:电子制造、文化传媒、其他电子Ⅱ、半导体、白色家电、中药Ⅱ、航空装备Ⅱ。因此,从盈利加速改善的角度,需重视电子板块。

    盈利减速:剔除温氏乐视和统计样本小于5 的行业,2019 年三季报相比于2018 年年报、2019 年一季报和2019 年中报盈利均减速的申万二级行业有4 个,分别是:医疗器械Ⅱ、计算机设备Ⅱ、家用轻工、元件Ⅱ。

    附录:分板块盈利情况。

    风险提示:业绩预告与实际业绩可能差别较大。