策略:市场跟踪框架

类别:策略 机构:华安证券股份有限公司 研究员:—— 日期:2019-10-16

贸易磋商预期转好,把握三季报主线

    9月美国、欧洲PMI不及预期,全球降息潮延续。全球主要经济体相继进入负利率,资产荒将强化外资流入趋势,支撑A股资产价格。9月中国PMI环比改善,前期宽松政策的累积效应显现。中美贸易摩擦“持久战”的痛苦效应逐渐显现,这将加速双方通过谈判解决贸易冲突,双方最新的高级别磋商在农业、知识产权、金融等多方面取得实质性进展,并为后续磋商落地做了详细安排,中美关系正在从近期悲观预期向乐观预期转向。

    三季报仍是短期主线。贸易关系向好的背景下,短期关注盈利优势的结构,整体上三季度盈利预告显示公司盈利增速有望上半年环比改善,重点关注盈利景气高、且较一、二季度持续回升的行业,包括成长行业中的电子、计算机板块,以及消费领域的农产品、医药板块。

    配置上相对均衡,继续把握景气较高的科技、消费等估值切换的机会。同时,可以把握低估值价值股补涨的机会,如金融、地产、基建等